一、商品指數(shù)

　 5月24日天然橡膠商品指數(shù)為34.19，較昨日下降了0.12點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)(2011-09-01)下降了65.81%，較2015年11月25日最低點(diǎn)28.15點(diǎn)上漲了21.46%。(注：周期指2011-09-01至今)

　　二、行情走勢

　 2019天然橡膠行情，一季度經(jīng)歷了2月大幅上漲近10%， 3月內(nèi)如數(shù)跌回起跑線；二季度4月先反彈4%后開啟下跌模式，直至最后一個交易日海關(guān)公布關(guān)于“混合膠歸類”的政策開始上漲模式。5月上旬膠價連續(xù)漲，漲幅高達(dá)6.8%；進(jìn)入中旬，疊加產(chǎn)區(qū)高溫干旱及蟲害影響，新膠供應(yīng)短缺引發(fā)對后市供應(yīng)的擔(dān)憂，天膠價格大幅上漲10%左右；但步入下旬以來，市場傳混合膠歸類檢查結(jié)果引發(fā)市場失望情緒，又逢泰國雷暴天氣作用，膠價自高價震蕩回落超3個百分點(diǎn)。生意社（100ppi.com）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月天然橡膠（標(biāo)一）海南寶島國內(nèi)現(xiàn)貨膠主流均價：5日報(bào)價10730元/噸，24日報(bào)價11530元/噸，其中階段性最高價為17日11900元/噸，最低價為5日的10730元/噸，5月最高上調(diào)千元每噸，漲幅高達(dá)10.9%，24日回落至7.46%。

　　三、因素分析

　　混合膠認(rèn)定：4月28日，海關(guān)總署下發(fā)通知，要求對目前通過40028000稅則號報(bào)關(guān)進(jìn)口的混合膠，需要查驗(yàn)為完全天然橡膠與合成橡膠混合物，此舉引發(fā)市場對于進(jìn)口成本大幅增加和進(jìn)口量受限的擔(dān)憂，由此膠價一度大漲每噸千元左右，但5月下旬市場盛傳檢查結(jié)果出爐，并未如意料中嚴(yán)格，導(dǎo)致市場情緒低落，價格回調(diào)明顯。但進(jìn)口量受限引發(fā)我國天膠庫存連續(xù)下調(diào)，對于膠價有一定利好作用。

　　高溫干旱：近期國內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)受高溫干旱的天氣影響巨大。東南亞：泰國地區(qū)近日有降雨，但總體產(chǎn)量仍偏緊，消息稱當(dāng)?shù)丶庸S加工利潤虧損嚴(yán)重，原料膠和成品庫存皆偏低，出口量不多，市場寄希望于降雨能改善本月底和下月初的產(chǎn)量及市場供應(yīng)。印度有消息稱，國內(nèi)輪胎企業(yè)愿意支付高價購買橡膠原材料，但賣家出貨意愿不強(qiáng)；因?yàn)楦邷睾偷蛢r格導(dǎo)致產(chǎn)量下降當(dāng)?shù)卦S多小種植者已經(jīng)停止采集橡膠。國內(nèi)：我國國內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)受高溫干旱和螨蟲危害影響，自上旬開始多個地區(qū)逐步停割，新膠供應(yīng)緊張，市場反應(yīng)激烈，導(dǎo)致價格大幅上漲，且高溫干旱的情況仍在持續(xù)，部分地區(qū)雖有降雨，但雨量小、效果不明顯，旱情嚴(yán)峻，產(chǎn)量持續(xù)緊張。

　 下游需求：中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年4月，汽車產(chǎn)銷分別完成205.2萬輛和198萬輛，同比分別下降14.5%和14.6%。1-4月，汽車產(chǎn)銷分別完成838.9萬輛和835.3萬輛，同比分別下降11%和12.1%。進(jìn)入汽車銷售淡季，下游需求更加疲弱。

　　相關(guān)產(chǎn)品：5月24日順丁橡膠商品指數(shù)為34.14，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點(diǎn)102.40點(diǎn)（2011-09-25）下降了66.66%，較2015年02月04日最低點(diǎn)23.74點(diǎn)上漲了43.81%。；5月24日丁苯橡膠商品指數(shù)為36.55，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點(diǎn)103.60點(diǎn)（2011-09-08）下降了64.72%，較2016年01月19日最低點(diǎn)28.41點(diǎn)上漲了28.65%。(注：周期指2011-09-01至今)

　　相關(guān)消息：5月16日消息，泰國國家橡膠局周四表示，泰國下周將削減橡膠出口量126,240噸，為期四個月，此前該國推遲執(zhí)行與其他地區(qū)生產(chǎn)國達(dá)成的削減供應(yīng)協(xié)議。

　　四、后市預(yù)測

　　生意社天然橡膠分析師認(rèn)為，在當(dāng)前的貿(mào)易形勢大背景下，在庫存高企、需求疲弱的基本行業(yè)形勢下，產(chǎn)膠國及主要進(jìn)口國政策是否有利、國內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)高溫干旱能否有效緩解，最能影響天然橡膠當(dāng)下行情和未來走勢。繼續(xù)關(guān)注以上影響因素的最新消息，緩解旱情已刻不容緩。