動蕩的原油市場攪動著國內(nèi)油市的風云。在國際油價大幅下跌的影響之下，國內(nèi)汽柴油價格迎來了大幅下調(diào)，創(chuàng)下七年以來的最大降幅，汽柴油價格重回5元時代。雖然從國際方面來看，石油價格戰(zhàn)還沒有休止的趨勢，油價的前景也變得悲觀起來，但由于“地板價”機制的存在，國內(nèi)油價將會保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)繼續(xù)大跌的情況。

　　重回5元時代

　　3月17日，國家發(fā)改委宣布，國內(nèi)成品油零售限價下調(diào)窗口將于24時開啟。其中，汽油每噸下調(diào)1015元，柴油每噸下調(diào)975元，折合92號汽油每升下調(diào)0.8元，95號汽油每升下調(diào)0.84元，0號柴油每升下調(diào)0.83元。

　　這是2020年成品油價第三次下調(diào)，也是2013年新定價機制實施以來的最大跌幅。本次調(diào)價過后，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)汽油邁入5元時代。整體來看，今年汽油累計下調(diào)1850元/噸，柴油累計下調(diào)1780元/噸，折合92號汽油下調(diào)1.45元/升，0號柴油下調(diào)1.51元/升。

　　對于這次調(diào)價的幅度，國家發(fā)改委價格司副司長、一線巡視員彭紹宗在新聞發(fā)布會上表示，國內(nèi)汽、柴油最高零售價根據(jù)國際原油價格變化，每10個工作日調(diào)整一次。從近10個工作日看，國際油價大幅下跌，平均水平已跌破每桶40美元調(diào)控下限，國內(nèi)成品油價格將按機制大幅下調(diào)至對應40美元的水平，低于40美元部分不再下調(diào)。

　　高級經(jīng)濟師張啟迪分析稱，在不考慮其他因素的情況下，原油價格暴跌對中國經(jīng)濟利大于弊。具體來看，原油價格下跌能降低國內(nèi)進口成本和經(jīng)濟運行成本，增大央行貨幣政策的操作空間，并且有利于增加出口。

　　卓創(chuàng)資訊成品油分析師馮旭則認為，本次成品油零售限價大幅下調(diào)后，能有效刺激終端用戶消費需求，疊加國內(nèi)正在恢復的復工及通行情況，消費端表現(xiàn)良好。

　　此輪油價調(diào)價后，私家車主和物流企業(yè)用油成本將大幅下降。油箱容量50L的普通私家車加滿一箱油將少花39.5元左右，市區(qū)百公里耗油7-8L的車型平均每行駛1000公里油費減少55-63元左右，滿載50噸的大型物流運輸車平均每行駛1000公里油費減少約332元。

　　不過，也有聲音提出，在疫情的大背景下，如果市場需求因油價下調(diào)而增長，國內(nèi)成品油是否還能保障穩(wěn)定供應？對此，中石化相關負責人向北京商報記者表示，目前，中石化在全國范圍內(nèi)（包括湖北武漢）的成品油供應狀況一切正常，能夠滿足市場需求。

　　國際持續(xù)走低

　　油價調(diào)整的背后，是近期以來國際原油市場的劇烈震蕩。3月16日開盤后，隨著美股的暴跌，國際油價繼續(xù)下探。截至當天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨（WTI）價格下跌了9.55%，報28.7美元/桶，跌至四年以來的低點；5月交貨的倫敦（ICE）布倫特原油期貨價格報收30.05美元/桶，跌幅為11.23%，盤中一度跌破30美元/桶，為2016年2月11日以來首次；與此同時，美國汽油期貨暴跌23%，至2005年以來的最低水平。

　　自OPEC+減產(chǎn)協(xié)議“流產(chǎn)”以來，在這一輪石油價格戰(zhàn)中，目前任何一方都沒有屈服的跡象。在3月16日的電話會議中，沙特阿美CEO表示，現(xiàn)在沙特阿美的日產(chǎn)量為1200萬桶/日，目前還在評估把原有產(chǎn)量提高到1300萬桶/日；并放話稱，將在每日抽取原油庫存30萬桶/日，使供應量達到歷史新高。

　　價格戰(zhàn)的另一方俄羅斯方面則表示，當前油價的暴跌屬意料之中，目前沒有與沙特談判的計劃。據(jù)悉，俄羅斯石油公司計劃從4月開始提高石油產(chǎn)量，以適應當前油價和未來可能更低的油價。

　　供給端開足馬力，需求端卻持續(xù)疲軟。在全球疫情的嚴峻態(tài)勢面前，航空業(yè)瀕臨崩潰、旅游業(yè)被叫停……各國經(jīng)濟活動均出現(xiàn)明顯放緩，原油需求也隨之大幅下滑。美國能源調(diào)查公司Rystad Energy估計，2月全球液體石油需求減少了約400萬桶/日，在接下來的幾個月中，由于疫情的影響擴大，需求可能會減少200萬-400萬桶/日。

　　油價的重挫已讓美國能源生產(chǎn)商不堪重負。上周五，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將趁著低油價把國家的戰(zhàn)略石油儲備（SPR）補滿，意在對美國能源生產(chǎn)商伸出援手。不過，RBC Capital Markets分析師Michael Tran稱，RBC估計全球供應過剩規(guī)模為400萬桶/日，目前SPR庫存有6.34億桶，比SPR名目容量7.14億桶只少了8000萬桶，這意味著美國政府的買油行動只能吸納全球約20天的過剩供應。

　　誰會先低頭還不一定，也意味著國際油價的走低還將持續(xù)。高盛此前發(fā)布了一份報告，將今年二季度布倫特原油價格預期調(diào)降至30美元/桶，并警告油價“可能下跌”至20美元/桶附近。與此類似，挪威石油和天然氣咨詢公司稱，要警惕油價有跌至20美元的可能。

　　“預計未來3個月全球石油供應將增加，因此油價可能跌至20美元低位，才能使得全球市場實現(xiàn)平衡。”摩根士丹利將二季度布倫特油價預期從35美元/桶下調(diào)至30美元/桶，將三季度布倫特油價預期從40美元/桶下調(diào)至35美元/桶，四季度從45美元/桶下調(diào)至35美元/桶。

　　價格難再下跌

　　廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強認為，從目前來看，國際油價的走勢仍然充滿不確定性，一方面疫情的影響究竟會持續(xù)到何時尚不得而知；另一方面俄羅斯與沙特之間的價格戰(zhàn)接下來會如何發(fā)展也仍待觀察。據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心預計，綜合多方面因素，國際油價在40美元或40美元以下的低位還將持續(xù)一段時間。

　　不過，值得注意的是，我國的成品油價格機制雖然與國際油價掛鉤，但并不簡單取決于國際油價的高低。因此，即便國際油價進一步下行，國內(nèi)油價也不會再繼續(xù)大跌。

　　根據(jù)2016年1月13日國家發(fā)改委提出的“地板價”機制，國內(nèi)成品油價格調(diào)控設“天花板價”和“地板價”。其中，調(diào)控上限（天花板價）為130美元/桶，下限（地板價）40美元/桶。當國際市場油價高于130美元/桶時，汽柴油最高零售價格不提或少提；低于40美元/桶時，汽柴油最高零售價格不降低；在40-130美元/桶之間運行時，國內(nèi)成品油價格按機制正常調(diào)整。

　　對于本次國際油價低于“地板價”的部分，彭紹宗表示，國內(nèi)成品油價格未調(diào)價的金額將根據(jù)《油價調(diào)控風險準備金征收管理辦法》規(guī)定，全額上繳中央國庫，納入一般公共預算管理，統(tǒng)籌用于節(jié)能減排、提升油品質(zhì)量、保障石油供應安全，以及用于應對國際油價大幅波動而采取的保障措施的資金來源。

　　為何會設置“40美元/桶”為下限？國家發(fā)改委曾解釋稱，“是綜合考慮國內(nèi)原油開采成本、國際市場油價長期走勢，以及我國能源政策等因素確定的。據(jù)相關機構統(tǒng)計，國際主要石油企業(yè)的平均原油生產(chǎn)成本在每桶40美元左右，因資源稟賦等原因，我國原油生產(chǎn)成本更高。生產(chǎn)成本是決定國際油價長期走勢的主要因素。目前看，將每桶40美元設定為調(diào)控下限是合適的”。

　　彭紹宗表示，設定上下限主要是考慮中國既是石油進口和消費大國，同時也是石油生產(chǎn)大國，油價過高過低都會帶來不利影響。過高將加大用油行業(yè)和消費者負擔，影響國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行；過低則會影響國內(nèi)原油開采行業(yè)的正常發(fā)展，削弱自給能力，不利于保障國內(nèi)的能源安全。

　　按照國內(nèi)現(xiàn)行成品油定價機制調(diào)節(jié)周期測算，新一輪汽柴油調(diào)價窗口將于3月31日24時開啟。卓創(chuàng)資訊認為，在無重大利好刺激下，短期內(nèi)國際原油依然表現(xiàn)疲軟，下周期國內(nèi)成品油零售限價遇地板價而不作調(diào)整的可能性較大，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)汽油價格仍將繼續(xù)處于5元時代。