5月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為48.8%、54.5%和52.9%，低于上月0.4個、1.9個和1.5個百分點。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回落，恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)仍需鞏固。

　　制造業(yè)行業(yè)景氣度出現(xiàn)分化

　　5月份制造業(yè)PMI繼續(xù)位于收縮區(qū)間，在調(diào)查的21個行業(yè)中，11個行業(yè)PMI處擴(kuò)張區(qū)間，行業(yè)景氣度呈一定程度分化。

　　產(chǎn)需方面，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.6%和48.3%，比上月下降0.6個和0.5個百分點，制造業(yè)市場需求仍顯不足，企業(yè)產(chǎn)能釋放受到抑制。價格方面，受近期部分大宗商品價格持續(xù)下行、市場需求偏弱等因素影響，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為40.8%和41.6%，比上月下降5.6個和3.3個百分點。

　　部分重點行業(yè)景氣水平有所回升。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費品制造業(yè)PMI分別為50.4%、50.5%和50.8%，高于上月0.3個、1.2個和1個百分點。高耗能行業(yè)恢復(fù)動能不足，行業(yè)PMI回落至45.8%，為近10個月低點。

　　“5月份，四大行業(yè)指數(shù)變化呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化特征。”中國物流信息中心專家文韜分析，基礎(chǔ)原材料行業(yè)PMI為45.8%，較上月下降2.1個百分點，是導(dǎo)致制造業(yè)PMI整體下降的主要因素，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)都降至45%以下，顯示基礎(chǔ)原材料市場供需兩端同步收縮。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費品制造業(yè)PMI較上月有不同程度擴(kuò)張，顯示三大行業(yè)在經(jīng)歷短期波動后較快趨穩(wěn)回升。從今年以來的指數(shù)走勢看，傳統(tǒng)的基礎(chǔ)原材料行業(yè)處于持續(xù)下行勢頭，而裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)等新動能保持穩(wěn)定上升趨勢，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的新舊動能轉(zhuǎn)換加快推進(jìn)。

　　企業(yè)信心保持總體穩(wěn)定。生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為54.1%，高于上年同期0.2個百分點，運行基本平穩(wěn)，企業(yè)對近期行業(yè)發(fā)展保持樂觀。調(diào)查的21個行業(yè)中，有16個行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)位于擴(kuò)張區(qū)間。

　　非制造業(yè)延續(xù)恢復(fù)性增長

　　5月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.5%，低于上月1.9個百分點，今年以來始終保持在54%以上景氣區(qū)間，非制造業(yè)延續(xù)恢復(fù)性增長。

　　“受消費需求加快恢復(fù)等因素帶動，今年2月份至4月份服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)3個月位于較高景氣區(qū)間，本月指數(shù)雖回調(diào)1.3個百分點至53.8%，仍高于上年同期6.7個百分點，服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持較快恢復(fù)態(tài)勢。”趙慶河表示。在“五一”節(jié)日效應(yīng)帶動下，旅游出行、線下消費等較為活躍，鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于55%以上較高景氣區(qū)間。服務(wù)業(yè)新動能行業(yè)發(fā)展向好，電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于60%以上高位景氣區(qū)間，持續(xù)高于服務(wù)業(yè)總體水平。

　　建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為58.2%，低于上月5.7個百分點，仍位于較高景氣區(qū)間。從市場預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為62.1%，低于上月2個百分點，持續(xù)位于60%以上高位景氣區(qū)間，建筑業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展前景較為樂觀。

　　中國物流信息中心專家武威表示，5月份，新訂單指數(shù)由4月的56%快速下降至49.5%。一方面是因為前期積壓需求集中釋放，環(huán)比基數(shù)提高。今年2月份至4月份，非制造業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)3個月運行在55%以上，顯示去年疫情壓抑的市場需求集中在這3個月強(qiáng)勁釋放；另一方面也是因為新增需求釋放力度不足。

　　“值得關(guān)注的是，在前期積壓需求集中釋放后，短期市場需求動能有所轉(zhuǎn)弱，5月份，新訂單指數(shù)降至50%以下，反映市場需求不足的企業(yè)也明顯增多。需求不足導(dǎo)致價格上漲動力不足，銷售價格指數(shù)降至50%以下。”中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)表示，總體來看，非制造業(yè)整體呈平穩(wěn)恢復(fù)趨勢，隨著穩(wěn)投資、促消費和穩(wěn)就業(yè)相關(guān)政策的持續(xù)加碼，新增需求動能也將逐步累積，拉動經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)恢復(fù)增長。

　　需求不足仍是主要矛盾

　　“5月份制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)在榮枯線下小幅回落，表明經(jīng)濟(jì)全面回升態(tài)勢仍在聚力之中。”國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，訂單類指數(shù)繼續(xù)小幅回落，反映市場需求不足的企業(yè)占比進(jìn)一步提至58%以上，表明需求收縮問題仍然突出。受此影響，企業(yè)信心仍然偏弱，生產(chǎn)經(jīng)營活動偏謹(jǐn)慎；需求不足也引致價格類指數(shù)回落。要落實好全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)各方面工作，加強(qiáng)政府投資對全社會投資的帶動作用，提高擴(kuò)大內(nèi)需的政策效果。通過提振投資帶動企業(yè)生產(chǎn)，帶動就業(yè)、增加居民收入，帶動消費持續(xù)回暖，使超大規(guī)模國內(nèi)市場需求進(jìn)入全面回暖軌道。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，5月份PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)放緩，反映國內(nèi)需求不足仍是主要矛盾，對宏觀政策微調(diào)構(gòu)成一定壓力。目前經(jīng)濟(jì)整體指向復(fù)蘇趨勢未變，分歧在于復(fù)蘇力道與年初預(yù)期有差距；制造業(yè)壓力較大，房地產(chǎn)復(fù)蘇節(jié)奏偏慢，海外需求前景趨緩等。整體看，經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，內(nèi)需不足仍是主要矛盾，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)有待進(jìn)一步夯實。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，政策仍需適時適度加力。一方面，應(yīng)繼續(xù)通過加快財政支出進(jìn)度、適度擴(kuò)大政金工具規(guī)模、適時推進(jìn)降準(zhǔn)降息等方式，發(fā)揮傳統(tǒng)工具的逆周期調(diào)節(jié)作用；另一方面，要切實落實落細(xì)“兩個毫不動搖”、全面深化改革、擴(kuò)大高水平對外開放，以政策的前瞻性、穩(wěn)定性、連續(xù)性提振經(jīng)營主體信心。