下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、降低政策利率、帶動(dòng)貸款報(bào)價(jià)利率（LPR）等市場利率下行……回顧即將結(jié)束的2023年，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好、總體回升的態(tài)勢更趨明顯，這都離不開良好貨幣金融環(huán)境的支持。今年以來，中國人民銀行綜合運(yùn)用多種政策工具，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更有力的金融支持，夯實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“底盤”。

　　日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)稱“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效”。展望2024年，貨幣政策將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展提供有力有效支持。

　　社會(huì)融資成本穩(wěn)中有降

　　2023年，我國貨幣政策繼續(xù)堅(jiān)持“以我為主”的原則，延續(xù)了上年穩(wěn)健偏寬松的取向。今年以來，人民銀行在3月9日兩次實(shí)施降準(zhǔn)，共降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)、釋放中長期流動(dòng)性超1萬億元。

　　此外，人民銀行兩次調(diào)降逆回購操作和中期借貸便利（MLF）等政策利率，分別累計(jì)下降20個(gè)、25個(gè)基點(diǎn)，引導(dǎo)1年期、5年期以上貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）分別累計(jì)下降20個(gè)、10個(gè)基點(diǎn)。

　　其中，1年期LPR的下調(diào)更為惠及企業(yè)貸款，有助于直接降低企業(yè)的融資成本，更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，提振市場信心，為穩(wěn)增長提供更有力的信貸支持。

　　“利率還不到4%，太優(yōu)惠了，解決了我們急迫的用款需求！”北京一家物流小微企業(yè)負(fù)責(zé)人感慨。推動(dòng)民營企業(yè)融資持續(xù)量增、面擴(kuò)、價(jià)降，是今年貨幣信貸政策的一大亮點(diǎn)。人民銀行增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度2350億元，將普惠小微貸款支持工具實(shí)施期限延長至2024年底，已累計(jì)提供激勵(lì)資金498億元，有效支持地方法人銀行增加普惠小微貸款。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，9月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.82%，處于歷史較低水平。人民銀行還持續(xù)發(fā)揮貸款市場報(bào)價(jià)利率改革效能，推動(dòng)企業(yè)融資成本降至歷史低位，并拓寬民營企業(yè)融資渠道，全面提升融資服務(wù)水平。

　　適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房貸利率政策

　　“存量房貸利率真的降了，月供少了！”9月25日存量首套房貸利率啟動(dòng)下調(diào)的第一天，網(wǎng)友們紛紛在社交媒體上“刷屏”發(fā)帖。2023年，房貸族收到的政策大禮包還不僅于此。人民銀行貨幣政策司11月6日披露，降低存量房貸利率工作已基本完成，超過22萬億元存量房貸利率下調(diào)，平均降幅0.73個(gè)百分點(diǎn)，惠及超5000萬戶、1.5億人，每年減少借款人利息支出1600億至1700億元，戶均每年減少3200元。

　　時(shí)間撥回至8月。中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布了多項(xiàng)支持政策，包括下調(diào)首付比例、降低二套住房利率政策下限，以及公眾期待已久的下調(diào)存量首套房貸利率。人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，存量房貸利率調(diào)整顯著影響整個(gè)合同期限的利息支出，預(yù)計(jì)此項(xiàng)措施的效應(yīng)將持續(xù)發(fā)揮，并逐漸惠及整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

　　調(diào)降房貸利率政策下限方面，2022年5月和2023年8月，首套和二套房貸利率政策下限分別下調(diào)0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步拓寬房貸利率自主定價(jià)空間，引導(dǎo)降低新發(fā)放房貸利率，支持居民剛性和改善性住房需求。2023年9月，新發(fā)放房貸加權(quán)平均利率4.02%，同比下降0.32個(gè)百分點(diǎn)。

　　定調(diào)“靈活適度精準(zhǔn)有效”

　　回顧2023年貨幣政策，招聯(lián)首席研究員董希淼總結(jié)說，今年以來貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，貨幣信貸總量保持較快增長，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，企業(yè)貸款利率處于較低水平，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展提供了有力有效支持。同時(shí)，降準(zhǔn)降息、調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等一系列重要舉措出臺(tái)，有效降低了企業(yè)和居民的負(fù)擔(dān)，提升了各類經(jīng)營主體擴(kuò)大消費(fèi)、擴(kuò)大投資的意愿和能力。

　　明年的貨幣政策該怎么走？12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確定調(diào)，即“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效”。與往年的表述相比，今年自中共中央政治局會(huì)議時(shí)起，我國就將“穩(wěn)健的貨幣政策”從“精準(zhǔn)有力”改為了“精準(zhǔn)有效”，同時(shí)加上了“靈活適度”。

　　對此，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，“有效”體現(xiàn)出后續(xù)將更為關(guān)注政策實(shí)施效果，發(fā)揮政策合力疏通傳導(dǎo)效率。“精準(zhǔn)有效”的定調(diào)意味著貨幣政策將繼續(xù)加大對科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小企業(yè)等重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

　　展望2024年，業(yè)界對降準(zhǔn)降息仍有預(yù)期，貨幣政策適時(shí)出手的可能性和必要性均存在。董希淼建議，2024年貨幣政策應(yīng)在保持穩(wěn)健基調(diào)的同時(shí)加大實(shí)施力度，將更具前瞻性、有效性、精準(zhǔn)性，適時(shí)實(shí)施降準(zhǔn)降息，在總量上保障流動(dòng)性更加充裕，在價(jià)格上適度降低社會(huì)綜合融資成本，為2024年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造更加適宜的貨幣金融環(huán)境。