《上海證券報》

　　5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷加劇 調(diào)結(jié)構(gòu)需頂住壓力

　　出口增速大跳水、消費勉強與上月持平、投資和工業(yè)生產(chǎn)增速繼續(xù)回落，5月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證實體經(jīng)濟需求不足，經(jīng)濟面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險。而在CPI漲幅進(jìn)一步回落的同時，PPI同比一年多來持續(xù)負(fù)增長，加劇了通縮風(fēng)險，經(jīng)濟復(fù)蘇之路再添荊棘。

　　海關(guān)總署、國家統(tǒng)計局近日相繼公布一系列宏觀數(shù)據(jù)。5月份出口增速從4月的14.7%大幅跳水至僅1%，投資累計增速由20.6%繼續(xù)放緩至20.4%，消費增速12.9%，與4月的12.8%基本持平。上述三項數(shù)據(jù)均低于此前市場普遍預(yù)期，顯示拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”動力不足，實體經(jīng)濟仍然疲弱。

　　舒緩流動性緊張 央行本周暫停央票發(fā)行

　　昨日，央行并未發(fā)布央票發(fā)行公告，這意味著本周央票將暫停。這是5月份3月期央票重啟后的首次暫停，同時，面對端午節(jié)前資金面的極度緊張，央行于節(jié)前重啟了逆回購詢量，至此，本周公開市場有望延續(xù)凈投放。

　　通常，央行在周二、四發(fā)行央票，并于發(fā)行前日對其進(jìn)行公告，但截至記者發(fā)稿，未見3月央票的發(fā)行公告，這意味著本周3月期央票將暫停。

　　A股過端午節(jié) 海外市場偷著跌

　　中國端午節(jié)期間，全球市場再起波瀾。11日，日本央行政策委員會發(fā)布聲明，維持每年增加60萬億至70萬億日元貨幣基礎(chǔ)的關(guān)鍵政策不變。這令寄望日本加碼寬松的預(yù)期落空，全球市場普遍大跌。

　　11日，泰國指標(biāo)股指一度下跌超過5%，菲律賓及印尼股市的跌幅分別達(dá)到4.6%及3.8%。而中國香港恒生指數(shù)11日大跌1.21%，此前一個交易日，該指數(shù)小幅上揚0.18%。美國股市三大股指的跌幅則在0.76%至1.06%不等。

　　這種跌勢在12日的部分市場延續(xù)。當(dāng)日，韓國等新興市場股市繼續(xù)走低。日本股市日經(jīng)225指數(shù)小幅收跌0.2%至13289.32點，此前一個交易日，該指數(shù)一度大跌超過1%。澳大利亞股市在12日下跌0.7%，至4724.5點，為1月16日以來最低點。

　　日本央行未加碼寬松令紐約金價受挫。11日，紐約商交所8月黃金期價收于每盎司1377美元，跌幅為0.65%。

　　中國A股或被納入MSCI新興市場指數(shù)

　　摩根士丹利資本國際公司(MSCI)開始評估將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)。由于MSCI指數(shù)廣受全球大型投資者關(guān)注，MSCI新興市場指數(shù)一旦將A股納入，將會促使更多資金流向中國股票市場。
 

　　《中國證券報》

　　5月物價水平低于預(yù)期 新增信貸乏力 貨幣政策仍有相對寬松空間

　　日前國家統(tǒng)計局、中國人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，5月CPI同比上漲2.1%低于預(yù)期，社會融資規(guī)模、新增信貸雙雙回落。分析人士認(rèn)為，通脹壓力下行，當(dāng)前貨幣政策仍有保持相對寬松的空間。但結(jié)合“激活貨幣信貸存量支持經(jīng)濟發(fā)展”的表述，其出現(xiàn)顯著寬松的可能性有限。

　　基金倉位降至八成 九成基金減配鋼鐵

　　由于經(jīng)濟基本面持續(xù)缺乏利好數(shù)據(jù)支撐，以及新股發(fā)行改革征求意見帶來的IPO開閘預(yù)期，上周A股出現(xiàn)回調(diào)，上證指數(shù)失守2250點關(guān)口，周五一度跌破2200點，創(chuàng)業(yè)板和中小板回調(diào)幅度居前。基金監(jiān)測機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，基金上周減倉明顯，目前倉位已經(jīng)降至八成。

　　首批黃金ETF獲批

　　中國證券報記者獲悉，國泰與華安兩家基金公司的黃金ETF及其聯(lián)接基金日前已獲證監(jiān)會批準(zhǔn)發(fā)行，基金市場將迎來首批黃金ETF產(chǎn)品。

　　市場關(guān)注新股定價市場化加碼

　　《證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》7日發(fā)布，包含發(fā)行節(jié)奏由市場自主調(diào)節(jié)、控股股東等減持與發(fā)行價掛鉤等諸多亮點。其中，作為新股發(fā)行體制改革的核心，定價的市場化程度進(jìn)一步提高最引人注目。

　　根據(jù)征求意見稿，本次改革后，監(jiān)管部門將不再規(guī)定具體的定價方式和程序，由發(fā)行人與承銷的證券公司自行協(xié)商確定定價方式，由市場各方自主博弈、自主定價、自擔(dān)后果。業(yè)內(nèi)人士表示，新股發(fā)行定價的市場化改革是落實《國務(wù)院機構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案》的要求，也是對證監(jiān)會主席肖鋼“對不該管的事情，要堅決地放、逐步地放、放到位”所言的踐行。

　　36個地方政府債務(wù)達(dá)3.85萬億元 部分地區(qū)和行業(yè)風(fēng)險凸顯 變相舉債現(xiàn)象突出

　　審計署近日發(fā)布的36個地方政府本級政府性債務(wù)審計結(jié)果顯示，截至2012年底，36個地方政府本級政府性債務(wù)余額38475.81億元，比2010年增加4409.81億元，增長12.94%。

　　財政部：今年擬在港發(fā)230億人民幣國債

　　財政部網(wǎng)站消息，今年財政部將在香港發(fā)行230億元人民幣國債。其中，6月26日發(fā)行130億元，下半年再發(fā)行100億元。人民幣國債發(fā)行后，將在香港聯(lián)合交易所掛牌上市交易。

　　5月中央財政收入增長2.6%

　　財政部公布，5月全國公共財政收入12749億元，同比增加744億元，增長6.2%。其中，中央財政收入7170億元，同比增長2.6%;地方財政收入(本級)5579億元，同比增長11.3%。當(dāng)月中央財政收入由前兩月的同比下降轉(zhuǎn)為小幅正增長。財政部預(yù)計，受“營改增”試點擴圍等影響，未來中央財政收入增幅可能低于預(yù)期。

　　擔(dān)憂寬松大戲落幕 全球金融市場受挫

　　對全球央行大規(guī)模貨幣刺激可能結(jié)束的擔(dān)憂令全球金融市場陷入波動，日本、歐洲、美國以及新興市場股市在端午節(jié)假期期間均出現(xiàn)回調(diào)，美國、德國、日本的國債收益率上升。尤為值得注意的是，美聯(lián)儲逐步放緩購債進(jìn)度并最終退出刺激政策的預(yù)期升溫，推動外國投資者削減新興市場資產(chǎn)配置，海外熱錢回流的恐慌導(dǎo)致前期漲勢兇猛的泰國、印度尼西亞和菲律賓股市出現(xiàn)暴跌。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾上調(diào)美國評級展望

　　評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾10日發(fā)布報告維持美國AA+評級不變，但將美國主權(quán)信用評級展望從負(fù)面上調(diào)至穩(wěn)定。

　　標(biāo)普稱，上調(diào)美國評級展望的原因是財政風(fēng)險消退，美國的經(jīng)濟彈性和貨幣信譽支持更高的評級展望，短期內(nèi)下調(diào)美國評級的幾率已不到三分之一。

　　標(biāo)普表示，相信美國經(jīng)濟未來幾年的表現(xiàn)將持平甚至超過其它類似評級國家，但與AAA級主權(quán)國家相比，美國的弱點在于財政表現(xiàn)和決策效率，此外美國的債務(wù)負(fù)擔(dān)也仍高于其它類似評級國家。

　　美國能源部：全球頁巖油儲備達(dá)3450億桶

　　美國能源部日前發(fā)布評估報告稱，目前已勘測到的“技術(shù)上可以被開采”的全球頁巖石油資源規(guī)模約為3450億桶，相當(dāng)于全球原油供應(yīng)量的10%;其中，美國頁巖石油儲量為580億桶。由于頁巖石油供應(yīng)增加，美國今年原油進(jìn)口量處在近16年以來的最低水平，不僅降低了美國本土能源費用，同時一定程度上抑制了國際原油價格，重塑了全球石油貿(mào)易格局。

　　外媒稱澳礦業(yè)巨頭福蒂斯丘前景堪憂

　　在澳洲頗具影響力的一些國際投資網(wǎng)站近日接連發(fā)文，對澳大利亞第三大、世界第四大鐵礦公司福蒂斯丘金屬集團的經(jīng)營前景表示擔(dān)憂，并勸告投資者要謹(jǐn)慎從事。

　　國際投資網(wǎng)站Motley Fool的報道說，福蒂斯丘債務(wù)對資產(chǎn)比率已超過226%。更令人擔(dān)憂的是，在市場需求下滑和供給過盛的情況下，這家負(fù)債累累的公司還要繼續(xù)開發(fā)新礦以提高產(chǎn)量。
 

　　《證券時報》

　　5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷 貨幣政策料續(xù)觀望

　　國家統(tǒng)計局日前公布的5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增幅僅2.1%，漲幅比4月回落了0.3 個百分點，并且低于市場預(yù)期的2.4%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比降幅擴大至去年10月以來最低的2.9%，表明整體生產(chǎn)活動不活躍。對此，接受證券時報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，5月份雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷加劇，但貨幣政策調(diào)整的可能性并不大。

　　36個地方政府債務(wù)余額近3.85萬億 16個地區(qū)債務(wù)率超過100%;17個省會城市土地出讓收入資不抵債

　　審計署繼2011年公布全國地方政府性債務(wù)“普查”情況后，2012年11月至2013年2月又對36個地方政府本級2011年以來政府性債務(wù)情況進(jìn)行了“抽查”，并于日前公布了審計結(jié)果。審計顯示，36個地方政府本級政府性債務(wù)余額已接近3.85萬億元，比2010年增加4409.81億元，增長12.94%，銀行貸款仍是債務(wù)資金主要來源。

　　香港金管局調(diào)查兩地貿(mào)易融資

　　內(nèi)地前4月出口經(jīng)濟數(shù)據(jù)虛高引起兩地監(jiān)管機構(gòu)高度關(guān)注，除商務(wù)部和海關(guān)總署積極調(diào)查外，香港金管局最近也要求銀行就內(nèi)地和香港跨境人民幣貿(mào)易及相關(guān)融資展開專項調(diào)查，首批對象或以中資銀行為主。

　　今年前4個月內(nèi)地對香港的進(jìn)出口總值達(dá)到1505.9億美元，增長66%，其中深港貿(mào)易總值的增長更是高達(dá)130%，分析人士認(rèn)為，銀行在跨境貿(mào)易融資套利中起到推波助瀾作用。

　　首批黃金ETF獲批 用股票賬戶可買賣 國泰黃金ETF和華安黃金ETF已獲準(zhǔn)發(fā)行，將盡快面世

　　基金產(chǎn)品又見重大創(chuàng)新，黃金投資迎來新的時代。市場期待已久的境內(nèi)首批兩只黃金交易型開放式指數(shù)基金(ETF)國泰黃金ETF和華安黃金ETF已獲準(zhǔn)發(fā)行，并且將會盡快與投資者見面，通過股票賬戶直接投資黃金即將成為現(xiàn)實。黃金ETF的獲批也填補了ETF市場的一大空白。

　　6月9日，端午小長假前的最后一個工作日，國泰黃金ETF和華安黃金ETF兩只黃金ETF產(chǎn)品同一天獲得發(fā)行批文，這也是境內(nèi)首次獲批的兩只黃金ETF，距這兩只基金去年12月上報時間間隔約6個月。

　　據(jù)悉，上述兩只黃金ETF將于近期發(fā)行。另外，已上報黃金ETF的還有博時基金、易方達(dá)基金，這兩家基金公司也在去年12月上報，不過比國泰、華安稍晚半個月，目前尚未聽到獲批消息。

　　公募老總辭職創(chuàng)業(yè) 瞄上對沖基金平臺

　　證券時報記者獲悉，與以往公募基金老總辭職后往往轉(zhuǎn)投其他基金公司或其他資產(chǎn)管理公司任職不同，現(xiàn)在部分公募老總辭職另辟蹊徑，他們現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)意在打造對沖基金平臺。

　　德國法院與歐洲央行因購債計劃起沖突

　　據(jù)外媒報道，由于歐洲央行購買歐元區(qū)財政受困國國債的計劃引發(fā)了法律爭議，德國最高法院就歐洲央行債券購買計劃的合法性，于本周二與周三舉行了為期兩天的聽證會。

　　在聽證會開始前夕，歐洲央行行長德拉吉接受媒體的采訪，積極為歐洲央行的政策辯護，稱歐洲央行的政策降低了歐洲納稅人的風(fēng)險，并向德國民眾保證歐洲央行不會用印鈔票的方式制造通脹并削減債務(wù)。

　　德國憲法法院首席法官則表示，歐洲央行的政策效力不是問題所在，法院需要裁決的是，對德國憲法而言，歐洲央行是否越權(quán)。法院警告稱，債券購買計劃在恢復(fù)歐元區(qū)信心方面所取得的成就，不能作為判斷歐洲央行政策是否合法的依據(jù)。

　　MSCI將希臘降至新興市場地位

　　據(jù)海外媒體報道，摩根士丹利資本國際公司(MSCI)表示，將希臘從發(fā)達(dá)市場地位調(diào)降至新興市場地位，希臘也因此成為首個遭到MSCI降級的發(fā)達(dá)國家。