提起民間融資，溫州是一個“不得不說”的地方。
    從改革開放初期的初現(xiàn)端倪到上世紀90年代的輝煌鼎盛，再到眼下的日漸式微，溫州民間融資一直是個毀譽參半、常說常新的話題。繼不久前央行發(fā)布《2004年中國區(qū)域金融運行報告》首度為民間金融“正名”后，人民銀行溫州市中心支行日前也完成了《區(qū)域金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的比較研究》的報告，指出借貸規(guī)模超400億元的溫州民間金融出現(xiàn)逐步邊緣化趨勢，報告還首度開聲要改造和提升溫州傳統(tǒng)的民間金融市場。這意味著溫州民間金融將“新裝上陣”。
    曾經(jīng)的“扛鼎者”
    陳先生是平陽縣一位企業(yè)能人，今年7月，他從安徽承包了一個破產(chǎn)重組的國有化工廠，陳先生瞅準建筑市場，準備轉(zhuǎn)產(chǎn)市場前景廣闊的有機涂料，當?shù)劂y行答應(yīng)以企業(yè)資產(chǎn)抵押，提供1000萬元貸款。
    但由于要兼顧其他投資項目，陳先生無法籌集1500萬元的投產(chǎn)資金。陳先生回溫與親朋好友商量，兩名有意投資的昔日同學(xué)還特意到安徽實地考察，隨后陳先生順利融資500萬元，其中350萬元資金年利率為11%，另150萬元則以13%年利率，兩年內(nèi)還清。資金到位后，有機涂料生產(chǎn)計劃順利實施。
    陳先生的“融資故事”只是溫州無數(shù)個故事之一。據(jù)人民銀行溫州市中心支行的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2004年末的民間借貸資金規(guī)模為410億元。作為一種自發(fā)的民間資金運作方式，民間融資在溫州當?shù)亟?jīng)濟生活中，已經(jīng)成為部分中小企業(yè)取得流動資金和建設(shè)資金的一個重要渠道。
    “溫州民間金融作為上個世紀改革開放的伴生物，已經(jīng)走過了25年歷程?！蔽沂薪鹑诮缛耸肯蛴浾呋貞浟嗣耖g金融之路。
    溫州來自國家的投入少，而市場經(jīng)濟萌發(fā)則較快，改革開放一開始，溫州的民間借貸便“找到了最合適的土壤”，隨民間借貸比率日益上升。到1985年，全市農(nóng)村個體戶、聯(lián)戶和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)資金需求達6.5億元至7億元，其中銀行和信用社借貸資金占總需求的30%左右，企業(yè)自有資金占24%，民間借貸占最大頭，達到36%。
    在商品經(jīng)濟較發(fā)達的我市沿海平原地區(qū)，民間借貸更是起了“扛鼎”作用。上世紀90年代初，金融部門在對蒼南縣錢庫鎮(zhèn)10戶批發(fā)大戶、26家商店和9家企業(yè)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，資金總需求為366.4萬元的資金竟有62%來自民間借貸；而同期樂清縣柳市的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和家庭工商業(yè)所需的流動資金，也有近50%是從民間借入。
    二十年漸成“陪襯”
    “在它的作用發(fā)揮到極致之后，溫州民間金融漸漸趨向弱化。”人民銀行溫州中心支行有關(guān)負責人近日稱。
    據(jù)央行統(tǒng)計，1980年前后，溫州民間融資約為4.5億元，而1980年全市貸款余額亦僅為7億元，民間融資約占銀行貸款的65%。到了1991年左右，民間融資快速發(fā)展，民間融資約為銀行貸款的80%。2001年，民間信用規(guī)?？傆嬕呀?jīng)超過了300億元，但2001年溫州銀行貸款額已經(jīng)上升到708億元，民間融資占整個金融市場的份額開始下降，曾經(jīng)的主角漸漸淪為“陪襯”。
    民間借貸利率的變化也是民間借貸活躍程度的“晴雨表”。央行統(tǒng)計顯示，1995年以前，溫州民間借貸利率超過30%，1990年以前兩個市場的利差超過20個百分點，此后基本上持續(xù)下降，發(fā)展腳步逐漸放緩。
    與此同時，民間金融的形式也在不斷“收編”。上個世紀80年代，除直接借貸外，主要還有合會、企業(yè)集資、“銀背”活動以及私人錢莊等等，形式多樣；上世紀90年代民間金融主要形式則是一共180多家的農(nóng)村合作基金會、融資租賃公司以及一些農(nóng)村金融服務(wù)社等，形式多樣性降低。進入21世紀，金融服務(wù)社等被撤并，民間金融形式主要表現(xiàn)為直接借貸和一些投資項目的集資等，“活動空間”明顯縮小。
    “地攤的生存空間最終將被專業(yè)超市吞噬，這同樣也是銀行業(yè)的大趨勢?！比嗣胥y行溫州中心支行有關(guān)負責人形象地給民間金融發(fā)展趨勢作了總結(jié)。
    央行有意優(yōu)化
    然而溫州民間金融的日漸式微，并不意味著它的消亡。
    “溫州的民間融資有它傳統(tǒng)勢力，由于銀行業(yè)自身門檻較高等特點，民間金融不可能完全被取代。”溫州市商業(yè)銀行有關(guān)人士分析，雖然溫州民間金融邊緣化日趨明顯，但溫州本身具有的二元金融結(jié)構(gòu)，即以現(xiàn)代銀行業(yè)為主的現(xiàn)代金融部門和以合會、集資、民間借貸為主的傳統(tǒng)金融市場并存狀況，依然不會有太大的改變。
    據(jù)測算，目前溫州民間借貸規(guī)模約410億元，而2004年末的金融機構(gòu)人民幣貸款為1534億元，傳統(tǒng)民間金融與現(xiàn)代金融的比例為20：80，而從全國的范圍來看，民間金融與正規(guī)金融同期比例僅為5：95，溫州民間金融比例仍遠高于全國。
    更為重要的一點是，溫州的貨幣結(jié)構(gòu)中現(xiàn)金占比較高。截至2004年末，溫州現(xiàn)金累計凈投放830億元，人民幣存款余額1935億元，兩者比值為42.9%；而全國同期比為9%，溫州同樣遠遠高出。
    由于溫州民間融資的獨特區(qū)域特點，人民銀行溫州市中心支行最近對民間金融市場情況和銀行業(yè)進行了調(diào)研，以此為基礎(chǔ)撰寫的《區(qū)域金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的比較研究》的報告也已經(jīng)完成。
    這份報告指出：“溫州區(qū)域金融結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性特征是突出的二元結(jié)構(gòu)，縱觀溫州民間金融市場25年的發(fā)展脈絡(luò)，民間金融市場正由持續(xù)、快速、活躍的發(fā)展轉(zhuǎn)向增長放緩、停滯和在區(qū)域金融結(jié)構(gòu)中的逐步邊沿化?！?BR>    報告表示要改造和提升溫州傳統(tǒng)的民間金融市場，逐步消除金融結(jié)構(gòu)的二元化。采取民間借貸契約的票據(jù)化、設(shè)立信貸組織和社區(qū)銀行等方式，將民間金融市場納入現(xiàn)代金融的范圍之內(nèi)，提高民間金融的規(guī)范化、組織化和機構(gòu)化，使之成為現(xiàn)代金融的組成部分。
    “正名”之路曲折
    人行溫州市中心支行此次報告，進一步顯示出多年來游走于“黑白”地帶之間的民間融資終被管理當局予以肯定。早在今年上半年，央行就對民間融資進行了“正面”的評價，稱其“具有一定的優(yōu)化資源配置功能，減輕了中小民營企業(yè)對銀行的信貸壓力，轉(zhuǎn)移和分散了銀行的信貸風(fēng)險?！?BR>    央行為何要為民間融資“正名”？
    如果僅以溫州為例，答案似乎并不復(fù)雜。溫州經(jīng)濟一直以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，工業(yè)產(chǎn)值中高新產(chǎn)品產(chǎn)值占比僅5%。同時，企業(yè)規(guī)模普遍較小，中小企業(yè)占99%；而且民營企業(yè)中家族企業(yè)約占78%。與此相對應(yīng)，溫州民間融資市場的借貸雙方主要限于彼此熟悉的個人之間，融資范圍狹小。央行曾經(jīng)對6家溫州企業(yè)歷年來的融資情況做過一次取樣調(diào)查，發(fā)現(xiàn)民間融資的信用就維系在企業(yè)主或法人代表個人信譽上。這意味著，民間融資隨著企業(yè)主個人事業(yè)的代際轉(zhuǎn)換，將縮減甚至終止。
    與此同時，民間金融也是一把“雙刃劍”。由于溫州民間金融具有分散性的特點，組織化程度較低，難以形成較大的資金借貸規(guī)模。受此影響，溫州企業(yè)只能選擇設(shè)備少、投資小、上馬快、易擴散、投資回收期短的“短平快”投資項目。這樣一來，民間金融反過來又制約了溫州經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)升級。
    為解決這些矛盾，同時也為龐大的資金尋找合理去向，繼央行為民間金融“正名”之后，今年8月初，溫州市政府也在人行溫州市中心支行積極推動下出臺《關(guān)于加強民間融資管理的意見》，第一次用政府發(fā)文的形式“堵”、“疏”結(jié)合規(guī)范民間資本借貸?！兑庖姟分赋觯骸?地方政府)要有明確的政策與方式，鼓勵、引導(dǎo)、吸納及組織民間資本。”具體的措施包括，實行低門檻創(chuàng)業(yè)激勵政策、降低投資創(chuàng)業(yè)者開業(yè)的初始條件、完善民間資金運營的服務(wù)體系，以及加強信息引導(dǎo)和投資中介服務(wù)等。
    民間融資雖然是長期存在的金融現(xiàn)象，但一直來不被政府方面認可，相反還經(jīng)常被認為具有“金融風(fēng)險隱患”，此次作為中央銀行的人民銀行，在歷經(jīng)曲折之后首度對民間融資行為予以承認，這注定成為中國金融史上不可或缺的重要一筆。而市政府的《意見》，同樣對資本雄厚的溫州民間金融許下一個美好遠景。
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    民間融資四種類型
一是低利率的互助式借貸。溫州企業(yè)的第一桶金往往得益于民間資本：大多數(shù)溫州老板創(chuàng)業(yè)初本金有限，都是向親友募資擴展業(yè)務(wù)的。
二是利率水平較高的信用借貸。溫州是中國唯一一個設(shè)立民間利率監(jiān)測點的試驗區(qū)，溫州已經(jīng)成為中國利率改革的“晴雨表”。
三是不規(guī)范的中介借貸。溫州地下錢莊和標會曾是地下金融市場的一大風(fēng)景。參加這些民間借貸，利率低于一般銀行利率，甚至有些借款不計息。這類組織顯現(xiàn)出較大互助性。
四是變相的企業(yè)內(nèi)部集資。溫州企業(yè)多為家族和朋友合資企業(yè)，企業(yè)內(nèi)部集資是一個比較普遍的現(xiàn)象。