9月的信貸、通脹率等指標(biāo)還會(huì)延續(xù)8月份強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期的走勢(shì)嗎？ 9月主要宏觀數(shù)據(jù)將在10月22日前后陸續(xù)發(fā)布，眼下，各機(jī)構(gòu)已開(kāi)始關(guān)注并發(fā)出聲音。從近期各家機(jī)構(gòu)的預(yù)判來(lái)看，9月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或繼續(xù)走強(qiáng)，呈現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)向好，物價(jià)探底回升”的總體態(tài)勢(shì)。多數(shù)機(jī)構(gòu)據(jù)此認(rèn)為，第四季度央行的貨幣政策將以穩(wěn)為主。

　　信貸：實(shí)質(zhì)性緊縮不會(huì)出現(xiàn)

　　8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，尤其新增貸款規(guī)模超4100億元，緩解了市場(chǎng)對(duì)信貸增速放緩的負(fù)面影響的擔(dān)憂。那么9月流動(dòng)性還會(huì)延續(xù)寬松嗎？興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)能至少還可持續(xù)兩個(gè)季度，實(shí)質(zhì)性緊縮—即強(qiáng)制信貸限額，至少在未來(lái)三個(gè)季度內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。由于銀行按季考核導(dǎo)致季末貸款沖規(guī)模，9月金融機(jī)構(gòu)新增貸款可能高于8月，目前市場(chǎng)上最樂(lè)觀的預(yù)測(cè)在5000億元左右。數(shù)位受訪專家認(rèn)為，雖然央行提出動(dòng)態(tài)微調(diào)策略，但為了實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)的目標(biāo)，政策應(yīng)保持連續(xù)性，下半年貸款增長(zhǎng)出現(xiàn)“急剎車”可能性不大。

　　通脹：須警惕潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)

　　8月CPI、PPI盡管仍然延續(xù)雙負(fù)走勢(shì)，但降幅縮小、觸底回升勢(shì)頭初步確立。各家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，9月物價(jià)仍將繼續(xù)探底回升。興業(yè)銀行分析報(bào)告認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的背景下，物價(jià)將觸底反彈，通脹預(yù)期愈發(fā)濃重，要對(duì)“潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)保持警惕”。

　　渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩表示，“近期通脹不會(huì)成為威脅，但價(jià)格走勢(shì)通常滯后于需求回暖。由于去年的高基數(shù)效應(yīng)，主要同比物價(jià)指數(shù)9月仍然為負(fù)。但我們預(yù)計(jì)到11月，CPI將轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。這很有可能成為整體貨幣政策轉(zhuǎn)變的重要催化劑。”

　　興業(yè)證券分析師董先安建議，9月份物價(jià)同比降幅將繼續(xù)收窄，通縮趨勢(shì)已被遏制，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入零通脹與低通脹區(qū)間，此時(shí)，貨幣信貸宜保持平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。