出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期 好轉(zhuǎn)趨勢(shì)有望延續(xù):

　　10月份的出口數(shù)據(jù)延續(xù)了9月份的向好勢(shì)頭,月度出口額已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月維持在1000億美元以上,基本已經(jīng)恢復(fù)到2008年第四季度的水平。出口已經(jīng)從底部走出,正在逐步恢復(fù)之中。出口的好轉(zhuǎn)趨勢(shì)有望延續(xù),繼續(xù)建議關(guān)注出口相關(guān)行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)。好于預(yù)期的出口數(shù)據(jù)有助減緩市場(chǎng)的憂慮情緒,會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響,出口復(fù)蘇這條投資主線仍值得關(guān)注。

　　廣交會(huì)確認(rèn)出口復(fù)蘇勢(shì)頭:

　　本屆廣交會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,境外采購(gòu)商到會(huì)人數(shù)以及出口成交額都較春交會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),廣交會(huì)的數(shù)據(jù)對(duì)未來半年的出口具有較好的指示作用,我們認(rèn)為后期出口將逐漸好轉(zhuǎn)。10月份好于預(yù)期的出口數(shù)據(jù)以及本屆廣交會(huì)的情況會(huì)再次激發(fā)市場(chǎng)對(duì)于出口復(fù)蘇的預(yù)期。雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的總體效應(yīng)將遞減,但對(duì)于出口復(fù)蘇預(yù)期的修正仍將帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　根據(jù)廣交會(huì)特點(diǎn)布局出口復(fù)蘇行業(yè):

　　本屆廣交會(huì)主要特點(diǎn)表現(xiàn)在:機(jī)電商品仍是出口主力軍;商品成交普遍回升;傳統(tǒng)市場(chǎng)成交回暖,新興市場(chǎng)有增有減。結(jié)合我們?cè)诘谒募径炔呗詧?bào)告中對(duì)于出口分行業(yè)復(fù)蘇以及出口競(jìng)爭(zhēng)力的分析,我們建議在出口復(fù)蘇中重點(diǎn)關(guān)注機(jī)電、造紙、家電、紡織服裝等行業(yè)。

　　出口復(fù)蘇并非一番風(fēng)順:

　　雖然我們對(duì)出口持樂觀態(tài)度,但也并不認(rèn)為出口復(fù)蘇進(jìn)程是一帆風(fēng)順的。一方面,10月份的進(jìn)口同比降幅擴(kuò)大,預(yù)示著后期出口仍存在困難。另一方面,對(duì)廣交會(huì)的實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn),許多客商采取大單化小單,多次采購(gòu)的策略來化解潛在風(fēng)險(xiǎn)。這說明國(guó)際市場(chǎng)需求短期內(nèi)難以明顯恢復(fù),外貿(mào)出口恢復(fù)至經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水平還有差距。我們建議在進(jìn)行行業(yè)配置時(shí),關(guān)注那些具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的出口行業(yè),如長(zhǎng)期保持較強(qiáng)出口競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè):家具制品、旅行箱包、服裝、鞋靴；以及近年來出口競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升且在此次金融危機(jī)中受影響較小的行業(yè):造紙、紡紗織物。（李劍峰）