1、央行貨幣政策溫和 近期加息可能降低

　　停發(fā)近兩年之久的三年期央行票據(jù)再度被央行啟用引發(fā)市場關(guān)注。對此，分析人士認(rèn)為，三年期央票此時重啟反映出在諸多貨幣政策工具中，央行更傾向于公開市場操作這種比較市場化的數(shù)量型手段，這也意味著近期央行加息的可能有所降低。

　　今年以來，全球經(jīng)濟(jì)運行中的積極變化逐漸增多，我國經(jīng)濟(jì)回升向好的勢頭進(jìn)一步鞏固，但經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中仍然存在一些突出矛盾和問題，使得當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨的形勢極為復(fù)雜，也對央行貨幣政策的運用提出了更高要求。

　　由于人民幣升值預(yù)期的存在，今年以來外匯占款繼續(xù)以較快的速度增加，同時前三個月新增貸款也始終保持在較高水平，這導(dǎo)致市場流動性十分充裕。為對沖過多的流動性，一季度央行先后兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并加大了公開市場操作的力度。

　　與此同時，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年2月份我國CPI(居民消費物價指數(shù))急升至2.7%，漲幅已創(chuàng)下自2008年11月以來的新高，并使得我國再次進(jìn)入負(fù)利率時代。同時，考慮到未來幾個月CPI仍有再創(chuàng)新高的可能，市場對央行加息預(yù)期陡然升溫。

　　在此背景下，市場人士認(rèn)為，央行重啟三年期央票發(fā)行除了深度鎖定流動性、抑制通脹外，還表明在適度寬松貨幣政策基調(diào)下，央行仍傾向于以相對溫和的市場化手段回籠資金。因為公開市場操作作為貨幣政策的一種日常手段，對市場的心理沖擊畢竟沒有加息那么大。

　　事實上，此前央行貨幣政策執(zhí)行報告曾提出，在堅定不移地繼續(xù)落實適度寬松的貨幣政策的同時，注重運用市場化手段進(jìn)行動態(tài)微調(diào)。

　　2、世行上調(diào)今年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至9.5%

　　4月7日，世界銀行在其最新發(fā)布的《東亞與太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)半年報》中指出，中國改革重點是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡，包括使服務(wù)業(yè)和私人消費能夠發(fā)揮更大作用，擺脫倚重投資和出口導(dǎo)向型增長模式，倡導(dǎo)環(huán)境上的可持續(xù)性。同時，世界銀行將中國2010年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由8 .7%上調(diào)至9.5%，并預(yù)計中國2011年的經(jīng)濟(jì)增速將降至8.7%，與去年持平。

　　報告中稱，國外需求復(fù)蘇，東亞各發(fā)展中國家國內(nèi)持續(xù)的財政貨幣刺激，消費支出的迅速回升，這些現(xiàn)象促使世行將東亞地區(qū)2010年實際G D P的增長預(yù)測調(diào)高至8.7%，比2009年11月的預(yù)測高了近一個百分點。世行認(rèn)為，該地區(qū)內(nèi)的產(chǎn)值、就業(yè)和出口大多已回到經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水平，而這主要歸功于中國。