中航投資自重組S*ST北亞并恢復(fù)上市以來，資本運作不斷，近日公司又公告了擬以不低于14．69元／股的價格非公開發(fā)行不超過3．4億股股份，募集資金不超過50億元的方案。分析人士指出，作為目前A股市場唯一的央企背景金融控股上市公司，中航投資的金融主業(yè)受益于非公開發(fā)行的資本注入，上市公司業(yè)績有望進(jìn)一步提升。同時公司正在進(jìn)行的系列資本運作顯示其正日益深入地進(jìn)行具有中國航空工業(yè)特色的產(chǎn)融結(jié)合道路的嘗試，未來公司將顯著受益于中國航空工業(yè)的發(fā)展。
三大板塊比翼齊飛
中國航空工業(yè)特色產(chǎn)融結(jié)合道路初現(xiàn)
中航工業(yè)集團(tuán)公司董事長林左鳴在中航投資上市之初就提出“實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、軍民融合是中航工業(yè)實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的根本道路”，并要求中航投資“扎實推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合”，通過中航投資下屬金融企業(yè)與航空工業(yè)主業(yè)的全方位互動，來實現(xiàn)航空工業(yè)與中航投資的協(xié)調(diào)發(fā)展。
中航投資上市之后的發(fā)展思路正是林左鳴這一產(chǎn)融結(jié)合思路的具體體現(xiàn)。資料顯示，中航投資在重組上市后隨即確立了“金融控股、航空產(chǎn)業(yè)投資和新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資”三大板塊協(xié)同發(fā)展的思路。在原有中航投資控股有限公司主要經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，中航新興產(chǎn)業(yè)投資公司和中航航空產(chǎn)業(yè)投資公司也分別于2012年12月和2013年4月完成工商注冊并開展業(yè)務(wù)。
分析人士指出，目前中航投資踐行林左鳴所提產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略有三個層次：一是下屬金融企業(yè)對航空主業(yè)的金融服務(wù)，包括租賃公司的銷售融資、財務(wù)公司的內(nèi)部資金調(diào)配、證券公司的投資銀行和財務(wù)顧問服務(wù)、信托公司的投融資和資產(chǎn)管理服務(wù)等。目前這一層次的服務(wù)已經(jīng)形成了較為成熟的模式，如財務(wù)公司的資金整體調(diào)配，顯著降低了整個集團(tuán)層面的融資成本；租賃公司對于中航工業(yè)產(chǎn)品銷售融資規(guī)模已超過40億元，顯著拉動了主業(yè)的產(chǎn)品銷售；證券公司已深入?yún)⑴c到中航工業(yè)各板塊主要的資本運作項目；信托公司也在投融資方面對集團(tuán)各板塊形成了有力的支持。
二是通過中航投資的金融功能來孵化集團(tuán)內(nèi)外的高科技項目。這一職能主要由中航投資的新興產(chǎn)業(yè)投資公司、航空產(chǎn)業(yè)投資公司來履行。目前這一層次的結(jié)合已經(jīng)取得了一定進(jìn)展。通過對中航生物、中航藥業(yè)的投資可以看出，在這一層面，中航投資正在積極探索引領(lǐng)中航工業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推動產(chǎn)業(yè)升級的平臺作用。
三是航空主業(yè)發(fā)展為中航投資提供了廣闊的業(yè)務(wù)空間和持續(xù)不斷的創(chuàng)新概念。包括中航投資下屬金融企業(yè)可以通過服務(wù)中航工業(yè)內(nèi)公司獲得低風(fēng)險、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)收入，同時航空產(chǎn)業(yè)各板塊優(yōu)質(zhì)項目向中航投資開放，中航投資可通過下轄各金融子公司或兩個實業(yè)投資公司投資于這些優(yōu)質(zhì)項目，并通過IPO、三板市場或注入中航工業(yè)旗下26家上市公司，實現(xiàn)順暢的退出和獲利渠道。這一層次的結(jié)合目前已通過中航投資近期的資本運作實質(zhì)性啟動。該分析人士表示，通過上述三個層次的合作，中航工業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合、產(chǎn)融共贏已經(jīng)走在國內(nèi)各央企的前沿，該產(chǎn)融結(jié)合道路完全可能成為未來央企實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的標(biāo)桿和模范。
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