全球航運(yùn)市場(chǎng)不景氣時(shí)，船運(yùn)行業(yè)如何挖掘新的利潤增長點(diǎn)？與造船和運(yùn)輸業(yè)務(wù)下滑相比，修船業(yè)務(wù)供不應(yīng)求，在全球造船企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向修船業(yè)務(wù)。中國船舶9日宣布，擬成立注冊(cè)資本為9980萬美元的合資企業(yè)，加大修船業(yè)務(wù)的投入。分析人士認(rèn)為，修船業(yè)務(wù)無明顯周期，中國船舶該項(xiàng)投資有利于公司緩解行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)，成為尋求新的穩(wěn)定利潤來源。但市場(chǎng)并未為該消息起舞，中國船舶9日下跌3.69%，報(bào)收43.87元。  　　
      成立修船合資公司 
      9日，中國船舶發(fā)布公告，稱董事會(huì)審議同意公司全資子公司——中船澄西船舶修造有限公司（簡稱中船澄西）擬出資5089.8萬美元與香港輝雄實(shí)業(yè)有限公司、江蘇長榮鋼鐵有限公司三方共同投資，對(duì)江蘇新榮船舶修理有限公司增資擴(kuò)股后合資設(shè)立中外合資性質(zhì)的有限責(zé)任公司。成立后的合資公司注冊(cè)資本為9980萬美元，其中中船澄西占注冊(cè)資本的51%，合營期限20年。 
      中國船舶表示，本次投資項(xiàng)目不涉及關(guān)聯(lián)交易。由于該次投資金額遠(yuǎn)低于公司最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)30%，根據(jù)《公司章程》的相關(guān)規(guī)定，該次投資項(xiàng)目不需提交股東大會(huì)批準(zhǔn)。 
      據(jù)悉，中集集團(tuán)自今年四季度以來，由于全球金融海嘯造成的中國外貿(mào)出口急劇下降，集裝箱貿(mào)易量下滑，影響集裝箱的新箱需求量。因此相對(duì)于以往年份，干貨箱制造業(yè)務(wù)更早進(jìn)入淡季，整個(gè)中國干貨箱制造行業(yè)也基本處于停產(chǎn)和半停產(chǎn)狀態(tài)。 
      對(duì)公司利潤貢獻(xiàn)有限  
      中國船舶這次投資修船合資公司，被證券機(jī)構(gòu)認(rèn)為是緩解行業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)的招數(shù)。不過，目前中國船舶的修船業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比重仍小，對(duì)企業(yè)目前利潤貢獻(xiàn)有限。根據(jù)該企業(yè)今年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，造船仍為其主營業(yè)務(wù)，造船、造機(jī)和修船業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比重分別為76.21%、15.03和10.01%，毛利水平分別為19.42%、24.80%和36.94%，與去年年底相比，在造船業(yè)務(wù)毛利大幅下降的同時(shí)，修船業(yè)務(wù)卻大幅提升10%。因此，雖然修船業(yè)務(wù)盈利能力較強(qiáng)，但由于其占收入比重仍低，對(duì)公司目前利潤貢獻(xiàn)有限。 
      觀點(diǎn) 
      投資利于公司緩解行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)  
      西南證券認(rèn)為，中國船舶的四大業(yè)務(wù)板塊中，造船是周期性最強(qiáng)的業(yè)務(wù)，其次是造機(jī)業(yè)務(wù)，修船屬于穩(wěn)定性業(yè)務(wù)，而海洋工程則是新興業(yè)務(wù)。因此，此次投資于無明顯周期性的修船業(yè)務(wù)，有利于公司緩解行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)，尋求新的穩(wěn)定利潤來源。 
      業(yè)內(nèi)人士表示，目前修船需求激增，最重要的原因在于船主停止購買新船，寧愿把船齡延長、繼續(xù)用下去的緣故。同時(shí)，運(yùn)輸業(yè)務(wù)的減少，也為修船和保養(yǎng)船提供了時(shí)間。據(jù)悉，有企業(yè)不愿意在行情不景氣時(shí)裁員，因而選擇讓船員靠岸為船只作保養(yǎng)。目前，不少造船企業(yè)看準(zhǔn)了這一點(diǎn)，紛紛開拓修船業(yè)務(wù)或把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向修船。 
      背景  
      船運(yùn)業(yè)務(wù)面臨“凄風(fēng)苦雨” 
      海運(yùn)行業(yè)過去幾年增長強(qiáng)勁，但今年受全球金融海嘯影響，造船和租船業(yè)都受到經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊，運(yùn)費(fèi)指標(biāo)波羅的海指數(shù)暴跌，從今年5月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)11793點(diǎn)，直跌至千點(diǎn)以下，跌幅已超過九成。在海嘯席卷時(shí)，許多航運(yùn)公司都封存船舶、取消新船訂單、停產(chǎn)等。最近，有消息稱，中集集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)──干貨集裝箱業(yè)務(wù)已經(jīng)停產(chǎn)兩個(gè)月，集團(tuán)38%的員工處于放假狀態(tài)。 
      在海嘯中，中國船舶也未能獨(dú)善其身。進(jìn)入今年10月份,中國船舶在市場(chǎng)出現(xiàn)“停滯”狀態(tài),當(dāng)月承接新船訂單僅為今年月平均接單量的10％,甚至出現(xiàn)撤單現(xiàn)象。西南證券表示，中國船舶的半年報(bào)顯示，今年上半年造船業(yè)務(wù)毛利大幅度下降。今年前三季度，中國船舶實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.11億元，同比增長41.89%，但綜合毛利率則同比下降5.85%，為23.07%。