雖然油價(jià)已經(jīng)從30美元上漲到約70美元,但對(duì)北美幾家全球最大的石油公司來說,2009年第二季度的業(yè)績(jī),還是只能用“慘淡”來形容。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日,美國最大的石油巨頭埃克森美孚(Exxon Mobil)召開了2009年上半年及第二季度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。該季度?？松梨趦H盈利39.5億美元,比去年同期的119億美元大幅下滑66％。

　　7月31日,美國第二大石油公司雪佛龍（Chevron）召開了第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì),雪佛龍當(dāng)季僅盈利17.4億美元,業(yè)績(jī)下滑達(dá)71％。

　　歐洲最大的石油巨頭殼牌(Royal Dutch Shell)稅后利潤(rùn)也下降70%,至32.4億美元;而加拿大最大的燃油和燃?xì)夤?mdash;—加拿大石油公司（petro canada）業(yè)績(jī)更下滑91%。

　　“樣本”埃克森美孚

　　以?？松梨跒槔?可以看出石油巨頭們目前的景況。

　　?？松梨诙径让抗捎麅H為0.84美元,而去年同期是每股2.27美元。

　　今年二季度油價(jià)僅在60－70美元之間波動(dòng),而2008年二季度,油價(jià)在110-130美元之間波動(dòng)。這顯然是?？松梨跇I(yè)績(jī)下滑的最大的原因。

　　“全球經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)能源行業(yè)造成很大沖擊,油價(jià)大跌,需求減少。”?？松梨诟笨偛么骶S·羅森塔爾在業(yè)績(jī)電話會(huì)議上如是說。

　　“埃克森美孚沒有達(dá)到分析師普遍預(yù)測(cè)的1.02美元盈利目標(biāo),也沒有達(dá)到我們預(yù)測(cè)的0.94美元目標(biāo)。其中最主要的原因是上游的開采和生產(chǎn)部分沒達(dá)到預(yù)測(cè)。”瑞士信貸的石油行業(yè)分析師馬克·弗蘭納在7月30日發(fā)布的分析報(bào)告中如是說。

　　從細(xì)分業(yè)務(wù)來看,?？松梨诘诙径鹊氖彤a(chǎn)量（或相當(dāng)產(chǎn)量）比去年同期下降了3％,反映了全球“石油需求的不足”。

　　上游石油開采業(yè)務(wù)依然是本季度的盈利大戶,達(dá)到38億美元;但比2008同期下降62億美元。

　　羅森塔爾指出,?？松梨诘脑彤a(chǎn)量下降到每天234萬桶,比去年下降了4.4萬桶。

　　除原油產(chǎn)量下降外,天然氣產(chǎn)量下降也是一個(gè)收益減少的因素。天然氣產(chǎn)量每天80億立方英尺,比去年下降了4.7億立方英尺。羅森塔爾解釋,在卡塔爾、美國和英國北海的新增產(chǎn)量,基本上被氣田產(chǎn)量的下降和整個(gè)歐洲的需求下降所抵消。

　　下游煉化業(yè)務(wù)方面,公司全球盈利僅有5.12億美元,而去年同期為10.46億美元,大幅下滑近一半。在美國的下游煉化方面,埃克森美孚還出現(xiàn)了1500萬美元的虧損,去年同期為贏利3.08億美元。

　　石化產(chǎn)品方面,?？松梨诙径扔?.67億美元,不僅市場(chǎng)需求下降,而且產(chǎn)品邊際利潤(rùn)也下降,造成銷售額下降近1億美元。?？松梨谥赋?美元有一段時(shí)間強(qiáng)勢(shì),也造成盈利減值。

　　羅森塔爾還指出,今年上半年,因?yàn)楣芾砩系膬?yōu)化和美元上升帶來的優(yōu)勢(shì),整個(gè)集團(tuán)削減了10億美元的成本。

　　資本投入與股本回購

　　羅森塔爾指出,?？松梨谝廊槐３州^高幅度的資本投入,僅今年上半年,資本開支和探油支出就達(dá)到了123億美元。這些高資本的投入與公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略是“非常一致的”。

　　在業(yè)績(jī)電話會(huì)議上,分析師們所關(guān)注的基本上是埃克森美孚在全球各地的石油開采項(xiàng)目和天然氣開采情況,因?yàn)檫@些項(xiàng)目對(duì)未來的石油市場(chǎng)供應(yīng)面會(huì)有一定的影響。

　　?？松梨谠谥袊＝ㄊ〉拇笮晚?xiàng)目,每天16萬桶的原油減壓蒸鎦項(xiàng)目開始正式啟動(dòng)。“福建省的項(xiàng)目可以讓?？松梨诟脻M足整個(gè)東南亞市場(chǎng)對(duì)石油和化工產(chǎn)品的需求。”羅森塔爾說。

　　而?？松梨谠谂餐?、卡塔爾、加拿大以及印度尼西亞的項(xiàng)目都在依計(jì)劃進(jìn)展,未有因油價(jià)過低而中止或取消項(xiàng)目的事情發(fā)生。羅森塔爾指出,?？松梨诘氖烷_采費(fèi)用還比去年同期增加了。

　　羅森塔爾說,按公司的計(jì)劃,未來?？松梨诿磕晔彤a(chǎn)量的增長(zhǎng)還應(yīng)該在2%－3％之間?？ㄋ柕奶烊粴忭?xiàng)目的2/3供應(yīng)量將供應(yīng)亞太市場(chǎng),余下的產(chǎn)量將供應(yīng)美國市場(chǎng)。

　　“從長(zhǎng)期來看,全球?qū)τ谔烊粴獾男枨蠖荚谠鲩L(zhǎng),尤其是亞太地區(qū)。”羅森塔爾說。

　　另外,羅森塔爾還強(qiáng)調(diào),今年上半年,?？松梨谕ㄟ^股票回購、分紅等,給予全體股東高達(dá)160億美元的回報(bào)。僅是第二季度,通過股票回購和分紅等,埃克森美孚給予投資者的回報(bào)就價(jià)值70億美元,其中52億美元的股票回購,注銷7500萬普通股,讓總股本下降1.5％。第三季度,?？松梨谶€會(huì)花40億美元回購股份。

　　按照西方經(jīng)典理論,股份回購對(duì)于穩(wěn)定上市公司股價(jià),抑制過度投機(jī)具有積極的作用。但是,這也說明該公司沒有更好的投資方向,已經(jīng)過度資本化,它一般是作為一個(gè)行業(yè)未來發(fā)展有限的信號(hào)出現(xiàn)。

　　弗蘭納在7月30日發(fā)布的分析報(bào)告中,將?？松梨诘谌镜挠麖?0美分下調(diào)到80美分,將每股全年盈利4.27美元下調(diào)為3.54美元。

　　“如果股票回購不再進(jìn)行,?？松梨谑稚系默F(xiàn)金儲(chǔ)備出現(xiàn)減少,那么目前它比其他大石油公司高30％的股價(jià)將很難維持。”弗蘭納認(rèn)為。

　　高盛分析師阿祖恩-馬爾蒂（Arjun N. Murti）給予?？松梨?ldquo;中等”的評(píng)級(jí)。他認(rèn)為油價(jià)還有向好的空間,預(yù)期大型石油公司未來業(yè)績(jī)也不會(huì)太壞,6個(gè)月股價(jià)目標(biāo)維持在75美元左右。

　　業(yè)績(jī)跳水:行業(yè)性“慘淡”

　　美國第二大石油公司雪佛龍（Chevron）在7月31日召開了第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)。

　　今年二季度,雪佛龍業(yè)績(jī)下滑幅度更大,達(dá)到71％,僅盈利17.4億美元,而2008年同期是59.75億美元。

　　“業(yè)績(jī)的大幅度下滑,主要是因?yàn)榫珶挳a(chǎn)品、原油和天然氣產(chǎn)品的價(jià)格比去年低導(dǎo)致。”雪佛龍同樣把贏利跳水歸因于“價(jià)格”。

　　上游開采業(yè)務(wù)是雪佛龍的重災(zāi)區(qū),去年二季度利潤(rùn)達(dá)到72億美元,但今年僅有15億美元。

　　下游精煉業(yè)務(wù)一直是雪佛龍的弱項(xiàng),相形之下比2008年同期有改所善——2008年第二季度虧損7.4億美元,今年出現(xiàn)1.61億美元盈利。

　　2009年上半年,雪佛龍凈利潤(rùn)為35億美元,比去年同期的111億美元大幅跳水68％。

　　加拿大石油公司也在7月30日上午召開了業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。同樣不能幸免,加拿大石油業(yè)績(jī)下滑91％,從去年同期的11.5億加元下滑到今年的0.99億加元。與美國兩家大型石油巨頭相比,加拿大石油的上下游業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了虧損。