過去十年，天然橡膠產(chǎn)業(yè)在中國市場(chǎng)蓬勃發(fā)展和全球車市持續(xù)擴(kuò)張的推動(dòng)下，獲得了黃金發(fā)展的十年，在這個(gè)周期內(nèi)，上中下游都獲得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。

　　·上游，無論是種植業(yè)還是加工業(yè)以及中間的二盤商，都實(shí)現(xiàn)了史上最快增長(zhǎng)。2004年全球天然膠產(chǎn)量只有800余萬噸，而2014年則達(dá)到近1200萬噸;中國市場(chǎng)2004年的消費(fèi)量只有150萬噸，而2014年則達(dá)到約450萬噸。

　　·中游，尤其是中國的貿(mào)易商，在這十年大泡沫中，成就了一大批橡膠現(xiàn)貨商，同時(shí)在上海期貨蓬勃發(fā)展的大平臺(tái)下，中游的期貨從業(yè)者也分享了這一盛宴。

　　·下游，輪胎及橡膠制品工廠，抓住了這黃金發(fā)展十年，尤其中國，輪胎總產(chǎn)量從2004年的2億條達(dá)到2014年的近8億條。

　　十年一夢(mèng)，盛宴之后，問題也開始接踵而來。在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，中國的30年高速發(fā)展也暫告一段落進(jìn)入調(diào)整期、轉(zhuǎn)型期，我們不得不接受新班子提出的未來幾年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”，而我們的橡膠行業(yè)也開始囧態(tài)盡顯，上游加工廠連續(xù)虧損，整合加速，中游中國貿(mào)易商在膠價(jià)連續(xù)3年下跌后，在2014年期間多數(shù)被洗盤，下游中國輪胎行業(yè)產(chǎn)能過剩愈加嚴(yán)重，惡性競(jìng)爭(zhēng)招來多國反傾銷制裁。在多重困局下，仍禍不單行，復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈而言，可謂雪上加霜，一石激起千層浪。在這種局面下，橡膠產(chǎn)業(yè)鏈未來如何發(fā)展值得行業(yè)人士思考。筆者嘗試從上、中、下游各環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀和未來，寫只言片語，做一簡(jiǎn)要梳理及簡(jiǎn)析，供業(yè)內(nèi)人士參考：

　　單位：萬噸

　　上游：

　　一、種植：

　　·主產(chǎn)區(qū)的橡膠種植伴隨著橡膠行情牛市迅猛發(fā)展，在過去的十年種植面積大幅增長(zhǎng)。

　　·天然膠價(jià)格連續(xù)三年的下跌，對(duì)橡膠的種植業(yè)將產(chǎn)生極大的抑制和打擊，主產(chǎn)區(qū)新膠樹的繼續(xù)種植將嚴(yán)重放緩。意味著種植區(qū)本輪種植高峰周期已經(jīng)宣告結(jié)束。

　　·老膠樹的翻新砍伐將加快，部分區(qū)域小面積2-3年膠樹甚至也被砍伐，替代經(jīng)濟(jì)效益更好的其他農(nóng)作物。如果膠價(jià)再持續(xù)低迷1-2年，大面積的膠林砍伐或會(huì)看到。

　　·部分膠農(nóng)因收入過低，無法解決溫飽，將被迫轉(zhuǎn)入其他行業(yè)。

　　·預(yù)期未來幾年橡膠供應(yīng)量增速將下降，并逐漸開始遞減，而后醞釀未來新一輪的周期。

　　·復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，會(huì)向上傳導(dǎo)影響，數(shù)十萬噸膠農(nóng)所產(chǎn)原料的銷售;尤其是馬來西亞復(fù)合膠加工廠所采購的緬甸、老撾、菲律賓、越南、柬埔寨等區(qū)域的原料。以上種植區(qū)不具備加工能力，且國際市場(chǎng)并不接受其標(biāo)準(zhǔn)膠，賣給馬來復(fù)合膠加工廠是其最佳選擇。

　　·橡膠種植業(yè)的調(diào)整周期相對(duì)比較長(zhǎng)。各國政府農(nóng)業(yè)部門應(yīng)對(duì)膠林種植有一定的疏導(dǎo)和管理，合理控制膠林的擴(kuò)張與縮減。

　　單位：萬噸

　　二、二盤商：

　　·二盤商這一原料產(chǎn)區(qū)的貿(mào)易群體，在此前的牛市周期里，分享了牛市泡沫的盛宴，部分二盤商因熱衷于囤貨投機(jī)，其規(guī)模越做越大，不少小二盤成了大老板。

　　·但在2011年之后的三年熊市，便多悉數(shù)吐回之前多年盈利，如同中國青島部分現(xiàn)貨貿(mào)易商局面，二盤商多僅僅是靠經(jīng)驗(yàn)賭單邊，賭抄底，不懂得如何利用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)工具，故在熊市損失慘重。

　　·復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整對(duì)產(chǎn)區(qū)二盤商影響巨大，尤其銷往馬來西亞的近50萬噸復(fù)合膠原料，會(huì)因中國調(diào)整政策，而失去其原有銷售渠道。而這部分相對(duì)品級(jí)偏低的原料，不得不找新的標(biāo)準(zhǔn)膠加工廠來加工。

　　·復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，會(huì)重新誘發(fā)部分靠近云南的國家二盤商，鋌而走險(xiǎn)走私原料到中國。

　　·未來，這一、二盤商群體規(guī)模將越來越小，且以當(dāng)日背對(duì)背買進(jìn)賣出小利潤服務(wù)加工廠為主，囤貨賭行情的時(shí)代將一去不復(fù)返。(或在下一輪牛市再出現(xiàn))。

　　·較大規(guī)模的加工廠越來越多的建立自己的采購基地，對(duì)二盤商的依存度越來越低。

　　三、加工廠：

　　·東南亞及中國橡膠加工廠在過去的十幾年中，得益于中國市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)張，獲得較大的發(fā)展和收益，在牛市周期中，因加工廠采購原料到銷售產(chǎn)品中間至少有一個(gè)月的周期，加工廠多數(shù)享受了牛市價(jià)格上漲帶來的回報(bào)。

　　·而自2011年以來的連續(xù)的三年下跌，給整個(gè)橡膠加工行業(yè)也帶來巨大壓力，絕大多數(shù)加工廠已經(jīng)連續(xù)虧損超過2年，因加工廠較少會(huì)利用期貨保值，只能被動(dòng)在不斷的下跌中承受虧損。

　　·加工廠擴(kuò)張熱潮也在膠價(jià)連續(xù)下跌中宣告結(jié)束。在2014年加工廠擴(kuò)張基本到了峰值。

　　·加工廠洗盤整合也在2014年展開，年初橡膠加工業(yè)鼻祖Lee rubber將其印尼的9間工廠整體打包售出是加工業(yè)大整合的一個(gè)信號(hào);年中，某央企也將其經(jīng)營數(shù)年的印尼坤甸工廠賣出。

　　·行業(yè)集中度愈發(fā)加快，在泰國90%的標(biāo)膠產(chǎn)能集中在約5家加工廠。在印尼小廠也將逐漸退出，自去年以來已有十幾家小廠出售。

　　·復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，對(duì)泰國、馬來加工廠影響巨大，馬來尤甚。150萬噸原復(fù)合膠需要有新標(biāo)準(zhǔn)替代，按照新標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)前東南亞幾乎所有加工廠均無能力加工，必須重新投資新設(shè)備，而加工廠在沒有得到中國買家的配方認(rèn)可的情況下，根本不敢輕易嘗試生產(chǎn)新配方復(fù)合膠。原來所投復(fù)合膠設(shè)備恐怕也要閑置，最終變成一堆廢鐵。

　　·復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，至少3-6個(gè)月內(nèi)，在加工廠沒有找到解決方案之前，原復(fù)合膠工廠的產(chǎn)量將不得不大幅下降，馬來專門的復(fù)合膠工廠甚至將停產(chǎn)，意味著，加工廠將大幅減產(chǎn)，而傳導(dǎo)到膠農(nóng)割出的原料將會(huì)被積壓，膠價(jià)再次存在巨大壓力。

　　·橡膠加工廠必須主動(dòng)與中國輪胎廠技術(shù)部門抓緊時(shí)間溝通，找出88%天膠12%非膠復(fù)合膠里，12%用何種配方，最適合輪胎工廠需求，同時(shí)橡膠加工廠又易于生產(chǎn)。如果僅僅是每家輪胎廠一個(gè)獨(dú)特配方一對(duì)一找橡膠廠加工，這不是最佳解決方案。

　　·國內(nèi)橡膠加工廠，不應(yīng)坐等政府的政策扶助，應(yīng)抓住歐盟輪胎標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)及綠色輪胎的趨勢(shì)，加緊和輪胎廠的技術(shù)合作與研發(fā)，充分利用國產(chǎn)膠加工廠的乳膠凝固工藝，開發(fā)濕法白炭黑混煉膠以及CV恒粘膠。讓幾十萬噸國產(chǎn)橡膠賣出更高的附加值。而不是停留在原地踏步，讓國產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)橡膠淪為期貨專用膠!

　　·東南亞橡膠加工廠，同樣也面臨產(chǎn)品升級(jí)問題，目前標(biāo)膠仍沿用1979年綠皮書標(biāo)準(zhǔn)，已嚴(yán)重落后于輪胎工業(yè)的升級(jí)換代。應(yīng)加緊研發(fā)，更適合輪胎廠需求的，加工性能更優(yōu)越的、更節(jié)約成本和能源的橡膠產(chǎn)品。