據(jù)媒體1月22日?qǐng)?bào)道，2014年，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)成員國天膠總產(chǎn)量同比出現(xiàn)下降，國內(nèi)青島保稅區(qū)庫存降至三年來低位，從供應(yīng)角度來看，滬膠市場具備在熊市中筑底的基礎(chǔ)。但是需求方面尚顯薄弱，滬膠春節(jié)前出現(xiàn)大幅反彈的可能性小。

　　政策紅利提振國內(nèi)汽車需求

　　目前，中國經(jīng)濟(jì)面臨較大通縮壓力：一方面CPI同比增速降至2%以下的超低區(qū)間，另一方面PPI連續(xù)34個(gè)月負(fù)增長。通貨緊縮對(duì)汽車市場的影響是，無論乘用車還是商用車需求，都會(huì)持續(xù)下降。

　　面對(duì)通貨緊縮，政策干預(yù)往往直接而有效。目前，國內(nèi)主要從貨幣政策和基建投資兩方面著手。2015年年初，央行續(xù)作2800億元MLF，央行此舉預(yù)示著貨幣政策略有寬松之意，有利于刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長，并促進(jìn)居民消費(fèi)。同時(shí)，“一帶一路”戰(zhàn)略的重心是促進(jìn)互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這一規(guī)劃的實(shí)施或?qū)⒂行Ю瓌?dòng)商用車、尤其是重型卡車的需求。2015年需密切關(guān)注它們對(duì)汽車行業(yè)的利好作用。

　　歐美汽車市場復(fù)蘇

　　最新數(shù)據(jù)顯示，去年歐盟汽車銷量超過1255萬輛，同比增長5.7%，7年來首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。美國車市復(fù)蘇更強(qiáng)勁，去年銷量1650萬輛，創(chuàng)2006年以來最高值。

　　受益于汽車業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇，歐美市場輪胎產(chǎn)銷也大幅提升。2014年歐洲乘用車輪胎出貨量為1.97億條，同比增加2%;美國輪胎銷量將達(dá)到3.1億條，較2013年提升4.7%。因此，預(yù)計(jì)在歐美汽車市場的帶動(dòng)下，全球橡膠需求有望持續(xù)增加。

　　春節(jié)前下游集中備貨難現(xiàn)

　　受輸美輪胎遭“雙反“調(diào)查和產(chǎn)能過剩的影響，當(dāng)前國內(nèi)輪胎企業(yè)開工率偏低，對(duì)橡膠的采購需求疲弱。

　　2014年輪胎價(jià)格連續(xù)第三年下跌，乘用車輪胎均價(jià)下降14.85%，卡車、客車輪胎均價(jià)下降13.39%。2014年國內(nèi)輪胎業(yè)利潤由多年峰值逐步回落，并于8月創(chuàng)出年內(nèi)低點(diǎn)，同比下降18%。考慮到2014年下半年橡膠價(jià)格比上半年更低，輪胎制造成本下降，行業(yè)利潤理應(yīng)增長，但實(shí)際利潤數(shù)據(jù)下降反映出供應(yīng)過剩、低價(jià)競爭使利潤受到嚴(yán)重侵蝕，這可能進(jìn)一步削減輪胎廠對(duì)橡膠的集中采購意愿。

　　2014年美國車市復(fù)蘇強(qiáng)勁，但中國輪胎業(yè)因“雙反”調(diào)查被擋在這場盛宴之外。去年年未，美國商務(wù)部發(fā)布公告，對(duì)原產(chǎn)于中國的乘用車和輕型貨車輪胎作出反補(bǔ)貼初裁，普遍反補(bǔ)貼初裁稅率為12.03%，再加上反傾銷稅率，總體的征稅幅度預(yù)計(jì)將超過“特保案”時(shí)期。從時(shí)間上來看，相關(guān)關(guān)稅懲罰的實(shí)施時(shí)間一般都長達(dá)數(shù)年，預(yù)計(jì)中國輪胎出口市場暫難恢復(fù)元?dú)狻?/p>

　　目前距2015年春節(jié)還有不到一個(gè)月，預(yù)計(jì)節(jié)前集中備貨行情很難出現(xiàn)。

　　小結(jié)

　　總體來說，雖然供應(yīng)面持續(xù)改善，但國內(nèi)橡膠需求相對(duì)疲弱，后市需密切關(guān)注來自政策面的利好支撐。預(yù)計(jì)在春節(jié)前滬膠價(jià)格仍將偏弱振蕩。