2月數(shù)據(jù)扎堆下滑經(jīng)濟(jì)下行壓力未減

　　業(yè)內(nèi)稱短期看資金還沒有進(jìn)入投資領(lǐng)域，一季度GDP增速維持7%問題不大

　　毫無意外!2月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛下滑，創(chuàng)下新低。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布了工業(yè)增加值、消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資等多項(xiàng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，這幾項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)無一例外增速全線下滑，其中固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)13年新低，社會(huì)消費(fèi)增速創(chuàng)9年新低，工業(yè)增加值增速是2008年金融危機(jī)后新低。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍指出，主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)說明經(jīng)濟(jì)下行壓力不僅大，而且還在增大，需要警惕，結(jié)合已經(jīng)公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)看，在國(guó)際商品價(jià)格較低的情況下，進(jìn)口量并沒有明顯增加，顯示國(guó)內(nèi)需求很弱，下一步還需要貨幣政策的松動(dòng)來刺激需求。同時(shí)財(cái)政政策也要加力，要加快支出進(jìn)度，盡快形成實(shí)際的政府投資規(guī)模。

　　民生證券分析，貨幣寬松帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)反彈只能是美好的愿望，現(xiàn)實(shí)依然殘酷。房地產(chǎn)銷售再度下滑，疊加庫(kù)存壓力，投資全年難見拐點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)庫(kù)存高企，仍有去庫(kù)存、去產(chǎn)能壓力。

　　具體來看，內(nèi)需疲弱是工業(yè)增加值增速大幅下滑的關(guān)鍵，1-2月工業(yè)增加值同比增速6.8%，回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)際利率居高不下，拖累固定資產(chǎn)投資增速大幅下滑。1-2月固定資產(chǎn)投資同比增速13.9%，大幅回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速年初“季節(jié)性”大幅下跌。1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速10.7%，大幅回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“從數(shù)據(jù)看經(jīng)濟(jì)還在慣性下滑，預(yù)計(jì)要到二季度才企穩(wěn)。”中信建投研究發(fā)展部副總裁胡艷妮表示，從去年四季度開始放松貨幣政策，其效應(yīng)估計(jì)得到今年二季度才能顯現(xiàn)，一般都有滯后性，從投資角度看，貸款增長(zhǎng)率低、資金到位率很低，已經(jīng)到了金融危機(jī)時(shí)期水平，說明錢沒有進(jìn)到投資領(lǐng)域。

　　盡管多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)2月份數(shù)據(jù)解讀不樂觀，但也指出一季度經(jīng)濟(jì)增速保持7%沒問題。

　　官方也在第一時(shí)間表示了對(duì)此數(shù)據(jù)的認(rèn)可，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布低于預(yù)期的工業(yè)增加值、投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)后，又發(fā)布“全面辯證看待頭兩個(gè)月國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨緩”的解讀稱，中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)下行壓力加大與轉(zhuǎn)型升級(jí)優(yōu)化并存，2月份31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5.1%左右，就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)增速放緩是在“三期疊加”影響持續(xù)加深的情況下發(fā)生的，符合新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)增速換擋的客觀規(guī)律，符合一國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到中高收入階段后增速回落的普遍規(guī)律。

　　上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階后的正常區(qū)間為6%-9%，即使當(dāng)前增速再略下降，也不用大驚小怪，中國(guó)宏觀政策需要保持定力，現(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最主要的任務(wù)是實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型和升級(jí)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)[0.39%]首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì)，若穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)出爐，一季度雖然會(huì)是今年低點(diǎn)，但保持7%左右問題不大，二季度經(jīng)濟(jì)開始回升，到三季度是階段性高點(diǎn)。