自2017年4月開始，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)（簡稱“登記披露平臺(tái)”）開始登記披露各大網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)營數(shù)據(jù)，到2018年3月，一年時(shí)間，共有100多家平臺(tái)進(jìn)行了相關(guān)數(shù)據(jù)披露。雖然部分平臺(tái)數(shù)據(jù)披露不夠完整，但是這一百多家平臺(tái)幾乎囊括了網(wǎng)貸行業(yè)最優(yōu)秀的平臺(tái)，大量數(shù)據(jù)依然值得分析。

　　麻袋研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2018年3月，登記披露平臺(tái)116家會(huì)員單位累計(jì)借款金額突破3.5萬億，在貸余額突破6000億，其中，有18家在貸余額突破100億，在貸余額前20%的平臺(tái)（共計(jì)23家）合計(jì)占全部平臺(tái)在貸余額的81%，很好的體現(xiàn)了二八定律。

　　根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)定義，累計(jì)借貸金額是指自從業(yè)機(jī)構(gòu)成立起，經(jīng)從業(yè)機(jī)構(gòu)撮合完成的借款項(xiàng)目的本金總合。在貸余額是指截至統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)，平臺(tái)所有借款人尚未償還的本金總金額（不包括利息部分）。

　　此外，陸金所、宜信集團(tuán)（宜人貸、宜信普惠合計(jì)）在貸余額分別達(dá)926億、857億，距離千億在貸余額僅一步之遙。與此同時(shí)，陸金所、宜人貸的在貸余額在百億級(jí)平臺(tái)里增幅分別排名第一、第六，有種強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢。

　　01

　　總體運(yùn)營情況

　　1、二八定律重現(xiàn)。

　　麻袋研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2018年一季度末，據(jù)登記披露平臺(tái)有116家會(huì)員單位披露運(yùn)營數(shù)據(jù)，比2017年7月最高峰時(shí)119家少3家。其中，在貸余額合計(jì)達(dá)6070.39億，前20%的平臺(tái)占全部在貸余額總量的81.38%，很好的闡釋了二八定律。

　　從在貸余額分布角度看，100億以上、10-100億、1-10億、1億以下的分別有18家、40家、43家、15家，其中最后15家平臺(tái)在貸余額合計(jì)9205.65萬，占比僅0.23%，幾乎可以忽略不計(jì)。

　　2、近3個(gè)季度在貸余額幾乎零增長

　　與此同時(shí)，2017年7月至2018年3月，整體在貸余額增長緩慢，幾乎零增長。從披露平臺(tái)數(shù)量可知，2017年4月至2017年7月，由于披露平臺(tái)數(shù)量從10家增加到119家，使得在貸余額出現(xiàn)大幅度增加277.69%，由4月份的1487.1億增長到7月份的5616.6億。此后，披露平臺(tái)不再增加，總數(shù)有時(shí)還略有下降。與此同時(shí)，在貸余額基本上維持在6000億左右，僅是因?yàn)榕稊?shù)量有所不一致導(dǎo)致微小波動(dòng)，如2018年2月112家平臺(tái)披露了在貸余額5511.5億。

　　數(shù)據(jù)來源：中國互金協(xié)會(huì)、麻袋研究院

　　3、在貸余額與累計(jì)借貸金額不相關(guān)

　　從在貸余額與累計(jì)借貸金額所呈現(xiàn)的散點(diǎn)圖可知，各網(wǎng)貸平臺(tái)這二者相關(guān)系數(shù)僅0.3，并不呈現(xiàn)明顯的相關(guān)性。此外，絕大部分平臺(tái)集中在累計(jì)借貸金額不超過1000億、在貸余額不超過200億的區(qū)間范圍內(nèi)。

　　4、累計(jì)借貸金額緩慢增長。

　　從累計(jì)借貸金額角度考慮，截至2018年3月底，中國互金協(xié)會(huì)披露的累計(jì)借貸金額高達(dá)35853.41億，除2018年2月外，近三季度一直保持平穩(wěn)緩慢增長。具體如下圖。

　　數(shù)據(jù)來源：麻袋研究院整理

　　此外，截至2018年1季度末，麻袋研究院還統(tǒng)計(jì)到在貸余額筆數(shù)3592萬筆，累計(jì)借貸筆數(shù)1.91億筆，當(dāng)前借款人2398.68萬，當(dāng)前出借人710.61萬。

　　02

　　百億在貸余額平臺(tái)運(yùn)營情況

　?。?）在貸余額

　　麻袋研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共有18家平臺(tái)在貸余額突破100億，包括陸金服、宜人貸、玖富普惠、愛錢進(jìn)、人人貸、麻袋理財(cái)?shù)?，其中最高的是陸金服在貸余額高達(dá)926億。此外，宜信集團(tuán)旗下兩家平臺(tái)宜人貸和宜信惠民合計(jì)在貸余額857億，實(shí)力不容小覷。

　　數(shù)據(jù)來源：中國互金協(xié)會(huì)、麻袋研究院整理

　　從歷史數(shù)據(jù)看，陸金服可謂一枝獨(dú)秀，幾乎沒有受到各種現(xiàn)金貸政策、網(wǎng)貸政策的影響。自去年4月份至今年一季度末，在貸余額一直保持增長，累計(jì)增長123%，可謂強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　資料來源：中國互金協(xié)會(huì)、麻袋研究院

　　此外，與登記披露首月相比，玖富普惠（2017.4，表示首次披露時(shí)間2017年4月，其他同理）、人人貸（2017.5）、愛錢進(jìn)（2017.6）、麻袋理財(cái)（2017.7）增幅分別為104%、92%、80%、70%，位列第二、三、四、五位。

　　你我貸（2017.6）、翼龍貸（2017.5）、點(diǎn)榮金融（2017.5）、團(tuán)貸網(wǎng)（2017.5）、紅嶺創(chuàng)投（2017.5）、宜信惠民（2017.4）等與首次登記披露相比，在貸余額變化不超過6%。

　　此外，義牛網(wǎng)絡(luò)（2017.7）在貸余額降幅達(dá)17.87%，在百億級(jí)在貸余額平臺(tái)里表現(xiàn)最差。

　?。?）累計(jì)借貸金額

　　1、10家平臺(tái)累計(jì)借貸金融突破1000億

　　從下圖可知，共有10家網(wǎng)貸平臺(tái)累計(jì)借貸金額突破1000億，其中紅嶺創(chuàng)投、銅板街、宜信惠民累計(jì)借貸金額排名前三，均超過2000億，分別達(dá)3471.67億、2480.44億、2167.54億，但是，它們的在貸余額均沒有進(jìn)入前三。

　　數(shù)據(jù)來源：中國互金協(xié)會(huì)、麻袋研究院

　　2、紅嶺創(chuàng)投、陸金所表現(xiàn)優(yōu)異

　　從絕對(duì)值看，紅嶺創(chuàng)投漲幅最大，從2017年7月2537億增長到2018年3月3472億，月均增長近93億。

　　從相對(duì)值看，陸金所與去年六月相比，累計(jì)借貸額增長155.7%，此外，愛錢進(jìn)增幅也超過100%。增幅最慢的是網(wǎng)信普惠，累計(jì)增幅僅7.8%，平均每月增長率不到1%。

　　03

　　在貸余額排名后18位平臺(tái)運(yùn)營情況

　　與頭部18家平臺(tái)在貸余額突破百億相比，尾部18家平臺(tái)在貸余額最高僅1.55億，最低才2萬元，幾乎可以忽略不計(jì)。

　　數(shù)據(jù)來源：中國互金協(xié)會(huì)、麻袋研究院

　　此外，從歷史數(shù)據(jù)可知，與頭部平臺(tái)大部分保持增長不同，在貸余額排名靠后18家的平臺(tái)基本上保持遞減趨勢。

　　資料來源：中國互金協(xié)會(huì)、麻袋研究院

　　從相對(duì)值看，2018年3月與2017年7月相比，在貸余額跌幅最大的分別是房金所、聚寶普惠、淘金金、金聯(lián)儲(chǔ)、匯泉貸、小油菜，分別是99.98%、99.6%、98.4%、97.4%、96.7%、93.2%。從絕對(duì)值看，聚寶普惠從282億降到1億、金聯(lián)儲(chǔ)從19.7億降到0.44億、淘淘金從12億降到0.2億，位列前三。

　　資料來源：中國互金協(xié)會(huì)、麻袋研究院

　　04

　　總結(jié)

　　從數(shù)據(jù)上看，即使是中國互金協(xié)會(huì)會(huì)員，尾部平臺(tái)也在苦苦掙扎，在貸余額僅1億左右，盈利之路更是遙遙無期，但是合規(guī)平臺(tái)、頭部平臺(tái)業(yè)務(wù)卻在快速增長。

　　麻袋研究院認(rèn)為，頭部平臺(tái)將繼續(xù)收割市場紅利，二八定律可能演變成一九定律，與此同時(shí)，沒有合規(guī)資產(chǎn)，風(fēng)控能力弱的平臺(tái)將會(huì)被淘汰。