全球經(jīng)濟正在走出低谷： (IMF)在8 日發(fā)表的報告中預計今、明年全球經(jīng)濟分別為1.4%、2.5%。該組織認為，目前全球經(jīng)濟正在走出低谷，但復蘇可能是緩慢的。由于海運貿(mào)易量與經(jīng)濟相關度高，因此這意味著海運貿(mào)易量的復蘇也不會是一蹴而就的。

 　　航運市場運價水平：本周，BDI 指數(shù)繼續(xù)下行，成品油輪運價、原油油輪運價回調(diào)，沿海煤炭運價震蕩，集裝箱運價回升。

　　國際干散貨市場：鐵礦石談判的拖延，導致三大礦商不僅要求中國鋼企按此前長協(xié)礦的首發(fā)價來“預付”今年的長協(xié)礦，還于6 月中旬停止現(xiàn)貨礦的供應?，F(xiàn)貨交易的減少，導致本周BCI 指數(shù)下跌22.6%，拖累BDI 指數(shù)于10 日收于2985 點，周均值為3140.2，環(huán)比下跌14.8%。

　　油輪市場：由于缺乏8 月貨盤的支持，本周VLCC 運輸市場成交減少，中東-日本W(wǎng)S 指數(shù)回落至37.44 點，平均收益環(huán)比下跌32%。其中26.5wt 海灣-日本航線的收益為$22941/天，環(huán)比下跌38%；成品油TC2、TC3 航線環(huán)比上漲0.2%、0.84%，TC4、TC6、TC7 線則下跌4.6%、4.1%、4.4%。在美洲航線支撐下，10 日MR 船平均收益為$4165，較上周上升11.7%。但其他航線依然低迷，其中新加坡-日本航線MR 船TCE 至$-2097 /天，TC7 線TEC 在$5300 /天徘徊。

　　集裝箱航運市場：本周CCFI 環(huán)比上升1.96%，其中歐線、美西、美東航線周環(huán)比分別為7%、-0.1%、-1.2%。受旺季影響，歐洲航線船舶平均艙位利用率保持在95%以上，貨量的持續(xù)充足保證了船公司運價的順利提升。

　　沿海煤炭市場及秦皇島煤炭庫存：國家電網(wǎng)最新統(tǒng)計，六月全國發(fā)電量同比增長3.6%。七月南方地區(qū)進入盛夏季節(jié)，但受雨季影響，主要電廠電煤消耗略有減少，秦皇島港煤炭港存升至658.7 萬噸，沿海煤炭運價略有下降，但部分航線運價依舊上漲。

　　A 股及周邊航運股市場表現(xiàn)：國際航運市場，本周僅散貨股跑贏大市，其余航運股走勢依然低迷；本周國內(nèi)航運市場上所有航運股都跑贏上證，其中尤以招商輪船、中海發(fā)展表現(xiàn)較好。

　　維持航運行業(yè)“中性”評級：從趨勢上看，海運業(yè)最壞的時刻已經(jīng)過去，但復蘇過程會有波折。受國內(nèi)經(jīng)濟回暖的影響，沿海煤運趨勢向好，推薦受益的中海發(fā)展；短期內(nèi)，二季度BDI 大幅度上漲帶來中國遠洋中報業(yè)績的好轉，集運行業(yè)運量回升也可能帶來中海集運的交易性機會；中長期看好油輪市場復蘇，推薦長航油運、招商輪船。（ALL56）