最近一段時(shí)間，接連出現(xiàn)規(guī)模以上企業(yè)倒閉破產(chǎn)案例，顯示出國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始受到全球金融風(fēng)暴的影響，不論是央行降息，還是將1年期央票由每周發(fā)行改為隔周發(fā)行，這些措施都能從側(cè)面證明，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)已經(jīng)明確，救經(jīng)濟(jì)已經(jīng)刻不容緩。

      在這樣的背景下，作為“經(jīng)濟(jì)晴雨表”的股市要想走出大行情，可能性極小。

      出口行業(yè)受沖擊

      最近國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源表示，“現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力確實(shí)在加大，一季度我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度是10.6％，到二季度降到10.1％，三季度降至9％，國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度在逐步回落。”

      由次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，起初的影響面僅僅限于虛擬經(jīng)濟(jì)，但是隨著時(shí)間的推移，產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)延伸到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。首先是歐美經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng)，國(guó)內(nèi)需求急劇下降，這直接影響了我國(guó)的出口產(chǎn)業(yè)，紡織、玩具等產(chǎn)業(yè)深受其害，很多大型的代加工廠家紛紛倒閉；紡織品出口也連續(xù)幾月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)狀況，頹勢(shì)很難在短期內(nèi)改變，盡管國(guó)家上調(diào)出口退稅率等措施，但其刺激作用也很難在短期內(nèi)顯現(xiàn)。

      經(jīng)濟(jì)放緩再所難免

      其他行業(yè)今年也陸續(xù)遭遇“寒冬”：樓市泡沫破滅直接導(dǎo)致了房地產(chǎn)業(yè)的低迷，鋼鐵、建筑建材等行業(yè)也受到拖累，存貨的大增就是最直接的體現(xiàn)，這也意味著這些行業(yè)的企業(yè)業(yè)績(jī)不容樂觀。同時(shí)，國(guó)際油價(jià)暴跌，造成化工產(chǎn)業(yè)累積存貨過多，業(yè)績(jī)下滑也僅僅是時(shí)間問題。此外，有色金屬、電力、煤炭、機(jī)械等在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)極大比重的行業(yè)紛紛出現(xiàn)程度不等的放緩跡象，更為我國(guó)GDP的持續(xù)增長(zhǎng)增加了不確定性。

      根據(jù)國(guó)家物流信息中心最新公布的10月數(shù)據(jù)，產(chǎn)成品庫存自今年7月份以來持續(xù)攀升，9月和10月均超過50％，而在此之前的將近3年時(shí)間內(nèi)，這項(xiàng)指標(biāo)都是低于50％。20個(gè)行業(yè)中，有9個(gè)行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)高于50％，有部分行業(yè)甚至高達(dá)60％以上。

      另據(jù)報(bào)道，10月份我國(guó)月度發(fā)電量同比出現(xiàn)下滑，特別是火電發(fā)電量，這意味著我國(guó)月度發(fā)電量自2005年2月以來，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而這將導(dǎo)致煤炭從供不應(yīng)求變成供過于求，煤炭行業(yè)也會(huì)受到影響。用電量作為反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要指標(biāo)，供電的增速驟降也從側(cè)面說明了經(jīng)濟(jì)的不景氣。

      現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，由于行業(yè)與行業(yè)之間緊密相連，可以說是一榮俱榮、一損俱損。

      多數(shù)上市公司的三季報(bào)已經(jīng)開始出現(xiàn)苗頭，盈利增速大幅下降，部分行業(yè)甚至出現(xiàn)大面積的虧損。種種跡象表明，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行可能才剛剛開始。這對(duì)股市的影響不容樂觀，畢竟上市公司的業(yè)績(jī)才是決定股價(jià)的根本因素。當(dāng)人們普遍預(yù)期上市公司業(yè)績(jī)不會(huì)增長(zhǎng)甚至出現(xiàn)虧損時(shí)，股價(jià)要大幅上漲幾乎不可能。