1、周小川：通脹等風(fēng)險(xiǎn)將顯著上升

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前在上海舉行的“宏觀審慎政策：亞洲視角高級(jí)研討會(huì)”上指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)信貸持續(xù)擴(kuò)張動(dòng)力仍然較強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)蘊(yùn)含潛在風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性過(guò)多、通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯著上升，金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險(xiǎn)能力面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　周小川表示，建立逆周期信貸調(diào)控機(jī)制是中國(guó)加強(qiáng)宏觀審慎政策的工作重點(diǎn)，這要求央行從防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)建立逆周期調(diào)控機(jī)制，增強(qiáng)宏觀調(diào)控彈性；同時(shí)，加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，彌補(bǔ)監(jiān)管真空和不足，防范和控制好潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、海關(guān)稅收今年首破萬(wàn)億大關(guān)　同比增長(zhǎng)46.1%

　　海關(guān)總署21日發(fā)布信息，截至10月14日，全國(guó)海關(guān)今年以來(lái)累計(jì)征收關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅10005.9億元，同比增收3155.6億元，增長(zhǎng)46.1%。其中，征收關(guān)稅1629.8億元，進(jìn)口環(huán)節(jié)稅8376.1億元，分別比去年同期增長(zhǎng)48.9%和45.5%。海關(guān)稅收首次突破萬(wàn)億大關(guān)，平均每個(gè)工作日為國(guó)家征收稅款51.57億元，再創(chuàng)歷史新高。

　　據(jù)介紹，今年海關(guān)稅收大幅增長(zhǎng)，主要是兩方面因素綜合作用的結(jié)果。我國(guó)堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，有效實(shí)施應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的一攬子政策措施，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體態(tài)勢(shì)良好，進(jìn)口呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　3、全球?qū)捤韶泿疟尘白⒍酉⒊书g歇性

　　19日中國(guó)人民銀行決定自2010年10月20日起上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。加息普遍超出市場(chǎng)預(yù)期，筆者看來(lái)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，央行加息前央行票據(jù)利率可能上行，但本次加息前央票利率保持穩(wěn)定，央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放，表明本次加息超出市場(chǎng)預(yù)期。從事后分析來(lái)看，本次加息在十七屆五中全會(huì)結(jié)束、三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)公布之前推出，更為深遠(yuǎn)的意義在于十二五期間經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的序幕正式拉開(kāi)。

　　目前市場(chǎng)分歧最大之處在于中國(guó)是否會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性的升息，這種預(yù)期的分歧可能會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)、商品市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)產(chǎn)生較大的影響。筆者分析，從年內(nèi)的短期來(lái)看，再次加息的概率較??；從中期趨勢(shì)來(lái)看，在全球?qū)捤韶泿耪吆茈y結(jié)束和中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期的背景下，間歇性加息的可能性明顯上升。

　　4、資源價(jià)格通脹　成品油漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈

　　10月21日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，9月CPI同比增3.6%，再創(chuàng)年內(nèi)新高，通脹壓力已經(jīng)不可回避。盡管9月份的漲價(jià)因素主要來(lái)源于食品價(jià)格和居住價(jià)格上漲，但是，以煤電油氣等為代表的資源產(chǎn)品價(jià)格也正進(jìn)入集中上漲期，在內(nèi)外因素的重疊壓力下，長(zhǎng)期通脹壓力不可小覷。

　　業(yè)內(nèi)專家告訴記者，資源產(chǎn)品的通脹效應(yīng)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：“一是資源產(chǎn)品價(jià)格改革帶來(lái)成本型通脹，二是大宗商品進(jìn)口的輸入型通脹。”

　　相對(duì)電價(jià)、氣價(jià)，成品油價(jià)格的漲價(jià)預(yù)期似乎更加強(qiáng)烈。自8月份開(kāi)始，國(guó)際原油價(jià)格維持在80美元/桶高位。肇因于此輪國(guó)際油價(jià)大幅上升，10月份以來(lái)中石油、中石化在全國(guó)范圍內(nèi)全面提高成品油批發(fā)價(jià)格，并在大部分地區(qū)對(duì)柴油實(shí)行限量或停供銷售，加重了價(jià)格上調(diào)的氛圍。