1、專家預(yù)測(cè)2011經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于去年　CPI上漲壓力大

　　2011年最大的困難是控制通貨膨脹。有分析認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)際流動(dòng)性已對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成很大影響，很多貨幣是被迫增發(fā)。再加上成本推動(dòng)，如資源、能源、生產(chǎn)要素價(jià)格上行等，兩者相加對(duì)物價(jià)造成較大的壓力。有判斷認(rèn)為，“通脹勢(shì)頭在2011年會(huì)更加強(qiáng)勁”。你怎么看2011年的通脹問(wèn)題？

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)、研究員余斌預(yù)計(jì)2011年上半年CPI上漲壓力明顯加大，下半年略有緩解，全年漲幅為4%左右。

　　2011年，物價(jià)上漲壓力主要來(lái)自以下三個(gè)方面：一是貨幣供應(yīng)量增加與物價(jià)上漲之間的傳導(dǎo)機(jī)制不同以往。超量貨幣在資產(chǎn)市場(chǎng)、初級(jí)產(chǎn)品現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)、普通商品市場(chǎng)之間流動(dòng)。二是2010年年初以來(lái)，伴隨著“民工荒”、“招工難”的出現(xiàn)，制造業(yè)領(lǐng)域勞動(dòng)力成本大幅度上漲。三是美聯(lián)儲(chǔ)為提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)、降低失業(yè)率、扭轉(zhuǎn)通貨緊縮、轉(zhuǎn)嫁美國(guó)政府債務(wù)，在實(shí)施了總額為1．725萬(wàn)億美元的第一輪量化寬松貨幣政策之后，又實(shí)施6000億美元的第二輪量化寬松貨幣政策。

　　2、2010年人民幣實(shí)際有效匯率升4.72%

　　國(guó)際清算銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月，人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為120.53，較11月升1.67%。2010年全年，人民幣實(shí)際有效匯率升4.72%。

　　近期，人民幣升值速度有所加快。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，人民幣2011年可能升值4%—6%。人民幣升值的國(guó)際推動(dòng)因素主要包括經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇疲弱、失業(yè)率高企、實(shí)施定量寬松可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。 從國(guó)內(nèi)看，存在以人民幣升值抑制通脹的需求。同時(shí)，資本持續(xù)流入也增大了人民幣升值壓力。1月11日央行發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2010年末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為28473億美元，創(chuàng)歷史新高。中金公司預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月人民幣實(shí)際有效匯率將上升5%。

　　3、小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有望大幅降低

　　消息人士16日透露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在研究適當(dāng)降低小企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款計(jì)入銀行一般風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重，目前這一權(quán)重約為100%。如果該權(quán)重降低，有助于提高商業(yè)銀行現(xiàn)有資本充足率水平，一定程度上緩解銀行再融資壓力。

　　上述消息人士透露，小企業(yè)和三農(nóng)貸款的一般風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重可能考慮向個(gè)人零售類貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重看齊，目前商業(yè)銀行對(duì)個(gè)人貸款的一般風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)量為50%，但對(duì)于普通公司類貸款的一般風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%。

　　分析人士表示，降低小企業(yè)貸款的一般風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重符合巴塞爾新資本協(xié)議的監(jiān)管方向，如果小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重能夠降低，其加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)收益有望比肩或超過(guò)住房按揭貸款，成為部分中小銀行未來(lái)發(fā)展的一個(gè)新方向。

　　4、全球極端天氣催漲大宗商品價(jià)格

　　最近全球頻繁遭遇極端氣候，這使得剛剛松了一口氣的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)再度繃緊神經(jīng)。元旦后，白糖、谷物類農(nóng)產(chǎn)品以及煤炭等大宗商品價(jià)格整體走強(qiáng)。世界銀行日前發(fā)出警告稱，“如果全球食品價(jià)格隨著其他主要大宗商品價(jià)格進(jìn)一步上漲，一些地區(qū)可能重演2008年的全球糧食危機(jī)情景。”

　　由于近期國(guó)際市場(chǎng)上擔(dān)憂天氣因素導(dǎo)致農(nóng)作物減產(chǎn)，上周四芝加哥大豆和玉米期價(jià)大幅上漲并創(chuàng)近兩年半的新高，至周五美豆已升至每蒲式耳1420美分上方。國(guó)內(nèi)谷物類商品整體走強(qiáng)，大豆、稻谷以及玉米等品種上周五全線繼續(xù)收漲。其中大商所上市的玉米期貨主力合約則上漲了0.47%，收?qǐng)?bào)2338元，鄭商所上市的早秈稻期貨主力合約也上漲了1%，收?qǐng)?bào)2524元。

　　此外，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)于大宗商品需求上升仍是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。國(guó)聯(lián)安基金投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，伴隨著海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇以及美國(guó)寬松貨幣政策的延續(xù)，今年海外大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格很可能出現(xiàn)牛市行情，并將推動(dòng)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格中樞持續(xù)上行。