當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院就耶倫美聯(lián)儲(chǔ)主席提名進(jìn)行正式投票。最終，耶倫順利接替伯南克成為美聯(lián)儲(chǔ)首位女掌門(mén)人。這時(shí)，不僅美國(guó)人關(guān)注，其他國(guó)家同樣關(guān)注。因?yàn)槊涝蚧A(chǔ)性貨幣的地位使得量化寬松對(duì)各國(guó)的貨幣和金融穩(wěn)定都造成影響。對(duì)于全球投資者而言，了解耶倫的政策傾向顯得尤為必要。

　　樓市股市沒(méi)泡沫

　　又成“黃金之友”？

　　耶倫預(yù)計(jì)將于2月1日宣誓就職，自3月起主持美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。耶倫即將成為全球市場(chǎng)最關(guān)注的一個(gè)女人，她的講話對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生巨大影響。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)復(fù)蘇是近兩年帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，在房?jī)r(jià)迅速回升的同時(shí)，一些投資者開(kāi)始對(duì)又一輪的泡沫感到恐慌，但耶倫并不是其中之一。耶倫曾明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有看到房地產(chǎn)市場(chǎng)存在泡沫。

　　與房地產(chǎn)市場(chǎng)類(lèi)似，投資者對(duì)美股泡沫的擔(dān)憂也逐漸升溫，但耶倫似乎對(duì)一切含有“泡沫”兩個(gè)字的說(shuō)法都不太贊同—樓市沒(méi)有泡沫、股市當(dāng)然也不存在泡沫。耶倫曾表示，當(dāng)前股票估值并未處在泡沫領(lǐng)域。

　　以前伯南克曾說(shuō)過(guò)，沒(méi)有人真正懂黃金，耶倫也認(rèn)為黃金是個(gè)“神秘之物”。投資者在猜測(cè)，耶倫是否也會(huì)繼承伯南克“黃金之友”的稱號(hào)？自伯南克上任以來(lái)，國(guó)際金價(jià)總體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，并一度創(chuàng)下歷史新高。有分析人士表示，耶倫是黃金的唯一也是最后的“救世主”，她將是決定黃金最終牛熊去向的關(guān)鍵性人物。

　　外界一直批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘應(yīng)該為金融危機(jī)負(fù)責(zé)，并認(rèn)為是格林斯潘的不作為和對(duì)泡沫的錯(cuò)誤判斷給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大沖擊。有市場(chǎng)人士擔(dān)心，耶倫對(duì)“泡沫”的擔(dān)憂似乎不以為然，是否會(huì)重蹈格林斯潘覆轍？

　　面臨艱巨任務(wù)：

　　如何讓QE安全退場(chǎng)

　　在美聯(lián)儲(chǔ)決定從今年1月起縮減每個(gè)月購(gòu)債規(guī)模100億美元開(kāi)始，耶倫任內(nèi)面對(duì)的是如何讓量化寬松（QE）安全退場(chǎng)的艱巨任務(wù)，因?yàn)樯杂胁簧?，不僅會(huì)讓華爾街陷入恐慌，也會(huì)傷害復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)，耶倫面對(duì)的決策難度不亞于伯南克8年任內(nèi)歷經(jīng)樓市泡沫與金融海嘯的沖擊。

　　耶倫自2010年出任美聯(lián)儲(chǔ)副主席，向來(lái)強(qiáng)力擁護(hù)伯南克以激烈措施刺激經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的政策，被稱為愿容忍更大通脹以壓低失業(yè)率的政策“鴿派”。美國(guó)國(guó)會(huì)參議院此次最終投票結(jié)果為56票贊成，26票反對(duì)。多數(shù)共和黨參議員對(duì)耶倫表示反對(duì)，主要由于她與伯南克觀點(diǎn)相近，共和黨擔(dān)心過(guò)度寬松的貨幣政策將帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

　　路透社表示，耶倫繼任后的主要任務(wù)是引導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)法退出刺激政策，同時(shí)開(kāi)始減少債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。據(jù)外媒報(bào)道，不少共和黨和一些美聯(lián)儲(chǔ)的成員表示，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的累積可能引發(fā)通貨膨脹或資產(chǎn)價(jià)格的泡沫。來(lái)自愛(ài)荷華州的共和黨參議員Charles Grassley表示，“這一擴(kuò)張性貨幣政策不可能在不對(duì)經(jīng)濟(jì)造成傷害的情況下永久持續(xù)。”

　　耶倫主張繼續(xù)實(shí)行量化寬松，外界對(duì)此褒貶不一。不過(guò)，這無(wú)疑能讓包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家松一口氣。若QE迅速退出，美國(guó)內(nèi)資產(chǎn)收益率上升，美元升值，極有可能重現(xiàn)去年年中許多新興市場(chǎng)國(guó)家出現(xiàn)的流動(dòng)性和貨幣危機(jī)。當(dāng)時(shí)的印度 、巴西 、印尼等國(guó)的貨幣幣值都出現(xiàn)動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)通脹率飆升，貿(mào)易赤字?jǐn)U大。

　　不過(guò)，威廉·羅茲全球顧問(wèn)有限公司總裁羅茲表示，耶倫其實(shí)是一個(gè)很強(qiáng)勢(shì)的人，但也樂(lè)于傾聽(tīng)他人的意見(jiàn)，而且善于學(xué)習(xí)，外界不應(yīng)低估她的能力。有分析人士表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)去年12月決定縮減購(gòu)債規(guī)模并制訂了行動(dòng)路線圖，但耶倫帶領(lǐng)下的美聯(lián)儲(chǔ)仍將有充足的回旋余地。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯，她可以暫緩?fù)顺霾椒?。如果就業(yè)市場(chǎng)意外強(qiáng)勁，她也可以加快退出步伐。耶倫去年11月在國(guó)會(huì)發(fā)表證詞時(shí)已經(jīng)表示，QE政策不會(huì)一直維持下去。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有必要及時(shí)讓政策恢復(fù)常態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)有退出的工具。