08年銅版紙產(chǎn)能利用率將回復(fù)到歷史高點(diǎn)。在產(chǎn)能方面，我們預(yù)計07—09年間銅版紙產(chǎn)能復(fù)合增長率僅有5.4%。目前掌握的資料顯示，07年中期太陽紙業(yè)新增20萬噸產(chǎn)能，07年底山東泉林有10萬噸規(guī)模紙機(jī)建成投產(chǎn)，此外沒有其它的產(chǎn)能投放。即使是09年，也僅有金東在海南的40萬噸項(xiàng)目投產(chǎn)，而日本王子在南通的80萬噸項(xiàng)目則要到2010年才有可能投產(chǎn)。因此，我們判斷一直到2009年底乃至2010年國內(nèi)才會有大規(guī)模的銅版紙擴(kuò)產(chǎn)。

    涂布白紙板產(chǎn)能利用率將穩(wěn)定在高位。我們預(yù)計，涂布白紙板07、08年的需求分別增長10%和12%，新增93萬噸和123萬噸，09年受經(jīng)濟(jì)增速回落的影響，涂布白紙板的國內(nèi)需求增速降至8%，增加92萬噸。產(chǎn)能方面，07、08年分別增加40萬噸和67萬噸。07年主要有河南新亞15萬噸白卡、河北遠(yuǎn)大15萬噸白紙板和福建太平洋紙業(yè)10萬噸白紙板投產(chǎn)。08年新增產(chǎn)能包括美利紙業(yè)(20.00,1.82,10.01%,吧)30萬噸白卡、山東國際太陽40萬噸白卡項(xiàng)目。

    新聞紙產(chǎn)能利用率將略有提升，不過不能過分樂觀。目前新聞紙行業(yè)的境遇比預(yù)期要好很多。08年受需求的快速增長和落后紙機(jī)的轉(zhuǎn)、停產(chǎn)影響而呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢。但是由于總產(chǎn)能的持續(xù)增加，競爭態(tài)勢無法緩解，行業(yè)的盈利能力難于恢復(fù)到歷史上的良好水平，享受平均毛利率將成為其常態(tài)?？紤]到07—08年都持續(xù)有新的產(chǎn)能需要消化，我們對新聞紙的前景預(yù)測比上述兩種產(chǎn)品更保守，但是其產(chǎn)能利用率無疑已走出谷底。

    白卡紙和銅版紙的景氣提升得益于新投放產(chǎn)能小于新增需求，文化紙和瓦楞紙則受益于政府淘汰落后產(chǎn)能而出現(xiàn)供求失衡。我們看好上述四種產(chǎn)品市場。預(yù)計銅版紙和白卡紙08年均價比07年將有300—400元/噸的上漲，雙膠紙均價將比07年上漲200—300元/噸，瓦楞原紙均價將上漲300元/噸以上。