8月21日，滬膠午后“牛氣沖天”，主力合約1901突破12000元/噸大關(guān)，次日更是漲幅超3%。但這段上漲行情并不持久，很快于8月23日回落。

　　據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，8月21日，橡膠主力合約1901收盤12650元/噸，破12000元/噸關(guān)口；8月22日，1901合約收報(bào)12580元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲3.28%。成交量達(dá)96.5萬手，增加19.5萬手；持倉量35.9萬手，增加12342手。值得注意的是，1901合約多空前20名主力以增倉為主，多頭合計(jì)較上一交易日增加2777手至85476手。

　　廣州期貨研究所研究員余偉杰對記者表示，滬膠此次上漲主要是消息面影響所致。首先，作為印度橡膠主產(chǎn)區(qū)之一，印度喀拉拉邦連日暴雨導(dǎo)致洪災(zāi)，受災(zāi)程度較為嚴(yán)重，預(yù)計(jì)橡膠產(chǎn)量將大幅下降。印度作為僅次于中國的全球第二大橡膠需求國，在國內(nèi)供給減少的情況下，預(yù)計(jì)會(huì)增加進(jìn)口來維持國內(nèi)需求，促使膠價(jià)大幅上漲。其次，海南省農(nóng)墾總局與馬來西亞橡膠局近日簽署合作諒解備忘錄，將在改進(jìn)橡膠瀝青道路技術(shù)商業(yè)化、研制和應(yīng)用智能割膠設(shè)備兩方面開展深入合作，未來橡膠的需求量或會(huì)出現(xiàn)一定程度增加。“目前，瀝青改進(jìn)劑多為廢舊輪胎，成本較低，制作流程完善。不過，長期來看，使用天然橡膠作為道路瀝青改進(jìn)劑優(yōu)點(diǎn)更為明顯。廢舊輪胎資源較為分散，回收需花費(fèi)較大成本，且輪胎材質(zhì)并不統(tǒng)一，難以形成穩(wěn)定的實(shí)施技術(shù)。同時(shí)，天然橡膠供應(yīng)穩(wěn)定，而廢舊輪胎淘汰量并不固定。”此外，余偉杰進(jìn)一步指出，近日橡膠現(xiàn)貨價(jià)格上漲，也是橡膠期貨價(jià)格拉漲的影響因素。

　　“8月21日的漲停，實(shí)質(zhì)是滬膠基本面微觀變化帶來的支撐。”華泰期貨研報(bào)指出，長時(shí)間下跌后，橡膠基本面在微觀層面有兩點(diǎn)變化。一是國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)的原料價(jià)格較長時(shí)間處于歷史同期低位，而且東南亞產(chǎn)區(qū)處于雨季，本身可割膠天數(shù)就比較少，無論從割膠情緒還是從天氣上，產(chǎn)區(qū)8月份產(chǎn)量都受到了影響。二是7月下旬至8月初，上游加工利潤被嚴(yán)重?cái)D壓，不利于后期產(chǎn)量的釋放。東南亞產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)了不同程度的減產(chǎn)，將會(huì)造成9月庫存一定幅度下降。短期供應(yīng)緊縮、國內(nèi)外價(jià)格同處低位是8月21日橡膠漲停消息面之外的原因。

　　多空交織后市難測

　　雖然在消息面和基本面微觀層面的共同作用下，橡膠經(jīng)歷了一波急速拉漲，但上漲行情并沒有持續(xù)較長時(shí)間，很快有所回落。8月24日，橡膠主力1901合約收報(bào)12480元/噸。成交量為48.8萬手，減少31.3萬手；持倉量35.6萬手，減少4500手。主力1901多空前20名主力也以減倉為主，多頭合計(jì)較上一交易日減少1019手至84566手。

　　“在此輪大幅拉漲前，橡膠已在底部橫盤許久，因此，上漲主要為消息面拉動(dòng)所致。”余偉杰對《上海金融報(bào)》記者指出，目前基本面并沒改善。供需方面，國內(nèi)供給隨著泰國到港貨量增長而增加，國內(nèi)庫存隨之上漲。據(jù)上期所庫存?zhèn)}單顯示，8月22日，庫存一度突破50萬噸，庫存壓力比較大；需求方面，下游輪胎廠開工率維持下降態(tài)勢，基本面并無很大改善。

　　余偉杰進(jìn)一步指出，目前橡膠價(jià)格處于低位，同時(shí)進(jìn)入9月份后，臺風(fēng)天氣會(huì)頻發(fā)，加之全球變暖，水災(zāi)會(huì)更為嚴(yán)重。如果泰國出現(xiàn)不利天氣影響，全球橡膠供應(yīng)量會(huì)受到一定程度影響。“橡膠價(jià)格的后期走勢，多空兩方面因素并存，加之不確定因素作用，后市走向比較難判斷。不過，橡膠價(jià)格不排除后期繼續(xù)拉漲的可能。”