高頻數(shù)據(jù)是觀察經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“風(fēng)向標(biāo)”。近期多項(xiàng)指標(biāo)顯示，工程建設(shè)熱度較高，制造業(yè)投資保持穩(wěn)健，折射出投資發(fā)力之勢(shì)。系列宏觀政策發(fā)力作用下，“兩重”建設(shè)加快落地，大規(guī)模設(shè)備更新持續(xù)推進(jìn)，專(zhuān)項(xiàng)債加快發(fā)行使用。專(zhuān)家分析，四季度投資增速有望企穩(wěn)回升，將助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)。

　　投資項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)

　　投資項(xiàng)目建設(shè)勢(shì)頭回暖。國(guó)家信息中心最新數(shù)據(jù)顯示，10月，反映工程建設(shè)熱度的工程機(jī)械開(kāi)工率較9月提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，全國(guó)各地在建項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。

　　“在建項(xiàng)目受益于專(zhuān)項(xiàng)債使用進(jìn)度加快，整體基建投資增速或保持高位。”中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗分析。

　　從先行指標(biāo)看，國(guó)家信息中心數(shù)據(jù)顯示，10月石油瀝青裝置開(kāi)工率、水泥發(fā)運(yùn)率環(huán)比分別提升2.7、2.1個(gè)百分點(diǎn)，基建實(shí)物工作量在財(cái)政資金的支持下正加快形成。

　　專(zhuān)項(xiàng)債加快發(fā)行是拉動(dòng)基建投資的重要手段之一。今年初全國(guó)人大批準(zhǔn)的新增專(zhuān)項(xiàng)債限額為3.9萬(wàn)億元，從公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前新增專(zhuān)項(xiàng)債已基本完成年初發(fā)行計(jì)劃。

　　專(zhuān)項(xiàng)債之外的多路資金有望繼續(xù)補(bǔ)充地方政府財(cái)力。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)溫彬表示，截至10月末，超長(zhǎng)期特別國(guó)債已發(fā)行9200億元，11月還有800億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債待發(fā)。

　　制造業(yè)投資保持穩(wěn)健

　　不少地方的工程建設(shè)開(kāi)工率持續(xù)攀升。國(guó)家信息中心的最新數(shù)據(jù)顯示，10月，有28個(gè)省份開(kāi)工率實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，其中，安徽、河南、湖北、遼寧等10余個(gè)省份開(kāi)工率連續(xù)3個(gè)月持續(xù)上升。

　　在出口展示韌性、大規(guī)模設(shè)備更新改造政策推進(jìn)等支持下，制造業(yè)投資保持穩(wěn)健步伐。數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI在10月步入景氣區(qū)間，21個(gè)細(xì)分行業(yè)PMI中有12個(gè)高于50%，顯示出基礎(chǔ)原材料行業(yè)止降回穩(wěn)，新動(dòng)能保持平穩(wěn)增長(zhǎng)等特點(diǎn)。

　　“大規(guī)模設(shè)備更新仍是制造業(yè)投資的主要?jiǎng)幽堋?500億元支持大規(guī)模設(shè)備更新的特別國(guó)債資金全部安排到項(xiàng)目，政策效果逐步顯現(xiàn)，9月當(dāng)月制造業(yè)投資同比增速較8月回升1.7個(gè)百分點(diǎn)。”張文朗表示。

　　下一步，政策方面還將著力推進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新和技術(shù)改造。工業(yè)和信息化部透露，將深入實(shí)施制造業(yè)重大技術(shù)改造升級(jí)和大規(guī)模設(shè)備更新工程，推進(jìn)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。加快推進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)、國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)和國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃等。

　　四季度投資有望同比好轉(zhuǎn)

　　近期出臺(tái)的一攬子增量政策著眼于進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資，加快形成實(shí)物工作量。國(guó)家發(fā)展改革委相關(guān)人士介紹，將在年內(nèi)提前下達(dá)明年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃和1000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單，支持地方加快開(kāi)展前期工作、先行開(kāi)工實(shí)施。

　　房地產(chǎn)投資方面，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生分析，考慮到增量政策支持集中出臺(tái)，尤其是房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”融資機(jī)制加快落地，四季度房地產(chǎn)投資有望止跌回穩(wěn)，當(dāng)前房地產(chǎn)資金已有改善。

　　在政策發(fā)力作用下，不少專(zhuān)家都認(rèn)為四季度整體投資或?qū)⒂谢厣憩F(xiàn)。

　　廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)連平表示，四季度專(zhuān)項(xiàng)債和特別國(guó)債的發(fā)行速度將會(huì)加快，對(duì)政府主導(dǎo)的基建投資的帶動(dòng)作用也會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，財(cái)政支出加速，四季度固定資產(chǎn)投資同比或好轉(zhuǎn)。三季度地方債發(fā)行加快將支持四季度基建投資增長(zhǎng)，房地產(chǎn)“白名單”擴(kuò)容或使房地產(chǎn)投資降幅繼續(xù)收窄。