【上海證券報】

　　一行三會陸家嘴表態(tài)穩(wěn)預(yù)期

　　短期流動性危機能否得到緩解?中國銀行系統(tǒng)是否會出現(xiàn)大面積的風(fēng)險事件?新股IPO發(fā)行是否將很快重啟?一行三會相關(guān)負責(zé)人昨日齊聚陸家嘴金融論壇新聞發(fā)布會，針對市場關(guān)心的流動性等問題，進行了正面回應(yīng)。央行當(dāng)日強調(diào)近日已向金融機構(gòu)提供了流動性，貨幣市場利率出現(xiàn)時點性和季節(jié)性波動，只是暫時的現(xiàn)象。

　　近期由于銀行間出現(xiàn)“錢荒”跡象，市場擔(dān)憂高利率會傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟增加企業(yè)困難，降低銀行盈利能力，同時加快風(fēng)險暴露，因此近日A股急轉(zhuǎn)直下，并在昨日上午釀成一場雷暴，大盤在資金踩踏式的恐慌出逃中狂瀉百點，毫無抵抗地擊穿多個關(guān)鍵點位，滬指跌幅最大一度達到5.74%。

　　多家銀行：流動性正常

　　在央行表態(tài)已向部分金融機構(gòu)提供流動性支持的同時，昨日不少機構(gòu)亦公開表態(tài)，目前流動性正常。工行更稱其流動性充沛狀況居全球同業(yè)領(lǐng)先地位。

　　近期，由銀行間市場資金價格大幅波動等因素引發(fā)的不安情緒持續(xù)蔓延，對市場和投資者的信心造成了一定影響。不過，6月25日，隔夜質(zhì)押式回購利率已回落至5.83%，比6月20日回落592個基點。

　　美股早盤見百點大漲 歐洲三大股指上漲逾1%

　　截至北京時間25日24時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲115.84點，漲幅為0.79%;納斯達克綜合指數(shù)上漲33.25點，漲幅為1.00%;標準普爾500指數(shù)上漲14.15點，漲幅為0.90%。

　　美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也頗有亮點。北京時間25日晚間，新出爐的美國新屋銷售報告顯示，5月份經(jīng)季調(diào)并年化的新屋銷量創(chuàng)下2008年中以來之最，之前3個月的新屋銷量今日均上調(diào)，這意味著美國房地產(chǎn)市場繼續(xù)向好。

　　單針探底 滬指盤中收復(fù)逾百點失地

　　昨日，兩市承接前一日弱勢低開，隨后展開大幅度單邊跳水走勢，滬指一度下探至最低1849.65點，但午后走強，最終小幅收跌0.19%。滬指以近百點的下影線單針探底，盤中反彈逾5%;創(chuàng)業(yè)板指強勢反彈收漲1.37%。分析師認為，市場經(jīng)歷急速下探后，短期存在反彈需求，但不應(yīng)期望太高。對于昨日強勢反彈的中小盤股，應(yīng)重點關(guān)注其中的真正優(yōu)質(zhì)成長股。

　　截至收盤，滬指報收于1959.51點，下跌3.73點，跌幅為0.19%;深證成指報收于7495.10點，下跌93.42點，跌幅為1.23%。兩市總成交額為2143億元，較前一交易日放大近兩成。
 

　　【中國證券報】

　　央行將適時調(diào)節(jié)銀行體系流動性

　　中國人民銀行25日稱，下一階段，央行將適時調(diào)節(jié)銀行體系流動性，平抑短期異常波動，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持貨幣市場穩(wěn)定。隨著時點性和情緒性因素的消除，預(yù)計利率波動和流動性緊張狀況將逐步緩解。

　　央行稱，當(dāng)前，我國經(jīng)濟金融運行總體平穩(wěn)，物價形勢基本穩(wěn)定。前5個月貨幣信貸和社會融資總量增長較快。5月末，金融機構(gòu)備付率為1.7%，截至6月21日，全部金融機構(gòu)備付金約為1.5萬億元。通常情況下，全部金融機構(gòu)備付金保持在六、七千億元左右即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬億元左右則比較充足，所以總體看，當(dāng)前流動性總量并不短缺。

　　商務(wù)部：稅法對傳統(tǒng)企業(yè)和電商統(tǒng)一適用

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽25日表示，稅法對傳統(tǒng)企業(yè)和電子商務(wù)企業(yè)是統(tǒng)一適用的，關(guān)于網(wǎng)店征稅的具體情況需向財稅主管部門了解。

　　采取綜合措施改善市場環(huán)境 提振市場信心

　　證監(jiān)會辦公廳副主任江向陽25日表示，近期受國內(nèi)外復(fù)雜因素影響，我國股市波動幅度較大。股市既是經(jīng)濟運行狀況的反映，也受資金供求、投資者心理預(yù)期、市場結(jié)構(gòu)及政策環(huán)境等多重因素綜合影響。作為法定的監(jiān)管機構(gòu)，證監(jiān)會將加快資本市場改革發(fā)展，著力于基礎(chǔ)性建設(shè)，完善市場機制，強化監(jiān)管執(zhí)法，維護市場秩序，維護投資者合法權(quán)益，扎扎實實進一步增強資本市場改革發(fā)展系統(tǒng)性、整體性和協(xié)調(diào)性，采取綜合措施改善市場環(huán)境，提振市場信心，促進資本市場健康發(fā)展。

　　A股市場迎來“轉(zhuǎn)型底”

　　股市兩大基本根基流動性和經(jīng)濟狀況，近兩日重創(chuàng)A股。雖然25日盤中上演大逆轉(zhuǎn)，但在可預(yù)見的一個時期內(nèi)，這兩個因素還會給A股帶來持續(xù)壓力。此前的持續(xù)大幅下跌已在一定程度上反映市場的悲觀情緒，隨著恐慌性情緒釋放，市場運行終歸會回到本該遵循的規(guī)律上來。A股或許正迎來一個“轉(zhuǎn)型底”。

　　布局藍籌股時機已到

　　目前，A股的藍籌板塊為投資者提供了一個絕佳的投資機會，準備好的投資者應(yīng)該行動，而不是回避。當(dāng)前上證綜指的PB估值為1.3倍，而日經(jīng)225指數(shù)的PB為1.4倍。即使不考慮盈利所導(dǎo)致的滬綜指更低的PE估值，只以凈資產(chǎn)來計量兩個市場之間的PB估值反差，也難以解釋這樣一些事實：中國的名義GDP增速比日本高近10%;人均GDP則只有日本的1/10(這意味著經(jīng)濟社會更大的改進空間和可能取得的更多的溢出效應(yīng));由于發(fā)展出口導(dǎo)向型經(jīng)濟，人民幣匯率仍然處于低估狀態(tài);而作為整個經(jīng)濟體，中國幾乎沒有值得一提的外債，甚至手握大量的外匯儲備(從阿根廷到希臘，外債不堪重負是很多經(jīng)濟體出問題的根源)。
 

　　【證券時報】

　　貨幣點剎發(fā)出警示信號 有助中國經(jīng)濟升級提速

　　貨幣點剎開始后，悲觀氛圍中也不乏理性的聲音：主動調(diào)整有利于中國的長遠發(fā)展。實際上，中國經(jīng)濟正在發(fā)生積極變化，總體上穩(wěn)中有進。今年前幾個月，消費對經(jīng)濟增長的貢獻率多增了兩個百分點，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的拉動和貢獻也超過了第二產(chǎn)業(yè)，第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的增長率超過了平均水平。所以，對中國經(jīng)濟前景過分悲觀是沒必要的，不要擔(dān)心天突然會塌下來。

　　今年稅收吃緊 國稅總局密集調(diào)研

　　近期，國家稅務(wù)總局開展集中調(diào)研，其中稅收收入問題嚴峻成為主題詞。國稅總局副局長宋蘭在江浙一帶調(diào)研時坦言，今年的稅收收入形勢非常嚴峻。

　　股指期貨六月飛雪 多頭跌倒空頭吃飽

　　一場暴跌，造就了一批成功者，同時也讓部分投資者的心情跌至冰點。一個資金的零和游戲，財富就這樣在市場劇烈波動間悄無聲息地完成了重新分配。這是哪兒?這里是揚起“六月雪”的期指市場。

　　昨日，期指市場延續(xù)前日暴跌勢頭、繼續(xù)尋底，盤中再度出現(xiàn)恐慌性殺跌，午后一波強勁拉升收復(fù)大半日內(nèi)跌幅。截至當(dāng)日收盤，期指主力IF1307合約收報2112.8點，較前日結(jié)算價下跌45.2點或2.09%，合約當(dāng)日減倉17886手至73401手，成交量有所放大。

　　錢荒陰影揮之不去 借貸概念應(yīng)運而升

　　錢荒空襲，大盤尋底。糟糕的市況已令不少存量資金擇機出逃，但一些嗅覺靈敏的炒作資金卻趁機挖掘題材及時進場。

　　66家上市公司6月來獲增持46億元

　　A股市場恐慌情緒彌漫，產(chǎn)業(yè)資本卻悄然打響增持保衛(wèi)戰(zhàn)。昨日，海虹控股、永泰能源、科力遠等多家公司股東增持公告紛至沓來。

　　證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，6月份以來(截至6月25日)，共有66家上市公司公告獲得重要股東或高管增持，增持總額達到45.85億元，而5月份上市公司公告股東增持總額僅為10.89億元，同時，產(chǎn)業(yè)資本減持力度也在減弱。

　　兩日內(nèi)50億抄底資金流入四大藍籌ETF

　　昨日股指出現(xiàn)百點下跌后“V”形反轉(zhuǎn)，過山車行情中資金的動向尤為市場關(guān)注。昨日，上證50交易型開放式指數(shù)基金(ETF)等四大藍籌ETF獲得34.18億元資金的凈申購，加上前日的凈申購情況，兩個交易日獲近50億元流入。同時，近日機構(gòu)席位持續(xù)溢價買入3億元嘉實滬深300ETF。

　　藥企多元化布局 緣何偏愛擠牙膏

　　而在中高端牙膏市場，份額主要由寶潔、高露潔等日化巨頭和云南白藥等藥企瓜分。在這樣的背景下，新興產(chǎn)品想要脫穎而出，市場風(fēng)險不言而喻。即便如此，牙膏產(chǎn)業(yè)依然吸引藥企蜂擁而入，個中原因耐人尋味。