6月官方PMI進(jìn)一步下滑至50.1%，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，接近50%左右的擴(kuò)張與收縮的平衡線。

　　與此同時(shí)，昨日匯豐PMI 6月終值為48.2，已創(chuàng)九個(gè)月最低水平。兩個(gè)PMI共同出現(xiàn)下滑格局，顯現(xiàn)未來經(jīng)濟(jì)或?qū)⑦M(jìn)一步放緩。

　　數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)在6月出現(xiàn)了普遍回落。

　　其中，生產(chǎn)指數(shù)為52.0%，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)為50.4%，比上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以上。

　　在生產(chǎn)和訂單同時(shí)回落的時(shí)候，企業(yè)沒有繼續(xù)補(bǔ)充原材料庫存，并促使原材料購進(jìn)價(jià)格降低。數(shù)據(jù)顯示，6月的原材料庫存指數(shù)為47.4%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為44.6%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月大幅低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格持續(xù)回落。這也暗示，7月即將發(fā)布的PPI可能繼續(xù)保持下滑態(tài)勢，而遠(yuǎn)期通脹將在低水平上維持。

　　由于生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)放緩，企業(yè)對未來經(jīng)營前景看淡。PMI中的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為54.1%，比上月回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　自今年4月以來，生產(chǎn)經(jīng)營指數(shù)月回落均超過2.0個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)對未來3個(gè)月內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期持樂觀態(tài)度的比例連續(xù)3個(gè)月有較大幅度下降。

　　在企業(yè)生產(chǎn)承壓之下，未來就業(yè)壓力將增大。PMI數(shù)據(jù)顯示，從業(yè)人員指數(shù)為48.7%，比上月微降0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)13個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群認(rèn)為，6月份PMI指數(shù)回落，而且主要指標(biāo)普遍回落，表明未來經(jīng)濟(jì)有一定下行壓力。

　　雖然匯豐PMI也持續(xù)滑落至低點(diǎn)，但匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，在政策層面不出臺(tái)刺激政策的背景下，未來經(jīng)濟(jì)增速仍將繼續(xù)放緩，物價(jià)下行壓力上升，就業(yè)壓力加大，但參考近期國務(wù)院關(guān)于保持政策穩(wěn)定性，加大棚戶區(qū)改造，以及央行對貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行的表態(tài)，經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)不大。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，中國將繼續(xù)維持年初以來就明確給出的貨幣政策“中性”判斷，繼續(xù)不調(diào)“兩率”，但預(yù)計(jì)當(dāng)局會(huì)更關(guān)注社會(huì)融資節(jié)奏和結(jié)構(gòu);財(cái)政政策因棚戶區(qū)改造政策出臺(tái)已略偏積極但總體力度溫和。