1、專家預測2011經(jīng)濟增長低于去年　CPI上漲壓力大

　　2011年最大的困難是控制通貨膨脹。有分析認為，當前國際流動性已對中國經(jīng)濟造成很大影響，很多貨幣是被迫增發(fā)。再加上成本推動，如資源、能源、生產(chǎn)要素價格上行等，兩者相加對物價造成較大的壓力。有判斷認為，“通脹勢頭在2011年會更加強勁”。你怎么看2011年的通脹問題？

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長、研究員余斌預計2011年上半年CPI上漲壓力明顯加大，下半年略有緩解，全年漲幅為4%左右。

　　2011年，物價上漲壓力主要來自以下三個方面：一是貨幣供應量增加與物價上漲之間的傳導機制不同以往。超量貨幣在資產(chǎn)市場、初級產(chǎn)品現(xiàn)貨與期貨市場、普通商品市場之間流動。二是2010年年初以來，伴隨著“民工荒”、“招工難”的出現(xiàn)，制造業(yè)領域勞動力成本大幅度上漲。三是美聯(lián)儲為提振實體經(jīng)濟、降低失業(yè)率、扭轉(zhuǎn)通貨緊縮、轉(zhuǎn)嫁美國政府債務，在實施了總額為1．725萬億美元的第一輪量化寬松貨幣政策之后，又實施6000億美元的第二輪量化寬松貨幣政策。

　　2、2010年人民幣實際有效匯率升4.72%

　　國際清算銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月，人民幣實際有效匯率指數(shù)為120.53，較11月升1.67%。2010年全年，人民幣實際有效匯率升4.72%。

　　近期，人民幣升值速度有所加快。多家機構預測，人民幣2011年可能升值4%—6%。人民幣升值的國際推動因素主要包括經(jīng)濟體復蘇疲弱、失業(yè)率高企、實施定量寬松可能持續(xù)較長時間。 從國內(nèi)看，存在以人民幣升值抑制通脹的需求。同時，資本持續(xù)流入也增大了人民幣升值壓力。1月11日央行發(fā)布的報告顯示，截至2010年末，我國外匯儲備余額為28473億美元，創(chuàng)歷史新高。中金公司預計，未來12個月人民幣實際有效匯率將上升5%。

　　3、小企業(yè)貸款風險權重有望大幅降低

　　消息人士16日透露，監(jiān)管機構正在研究適當降低小企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款計入銀行一般風險資產(chǎn)權重，目前這一權重約為100%。如果該權重降低，有助于提高商業(yè)銀行現(xiàn)有資本充足率水平，一定程度上緩解銀行再融資壓力。

　　上述消息人士透露，小企業(yè)和三農(nóng)貸款的一般風險權重可能考慮向個人零售類貸款的風險權重看齊，目前商業(yè)銀行對個人貸款的一般風險權重計量為50%，但對于普通公司類貸款的一般風險權重為100%。

　　分析人士表示，降低小企業(yè)貸款的一般風險權重符合巴塞爾新資本協(xié)議的監(jiān)管方向，如果小企業(yè)貸款的風險權重能夠降低，其加權風險收益有望比肩或超過住房按揭貸款，成為部分中小銀行未來發(fā)展的一個新方向。

　　4、全球極端天氣催漲大宗商品價格

　　最近全球頻繁遭遇極端氣候，這使得剛剛松了一口氣的農(nóng)產(chǎn)品供應再度繃緊神經(jīng)。元旦后，白糖、谷物類農(nóng)產(chǎn)品以及煤炭等大宗商品價格整體走強。世界銀行日前發(fā)出警告稱，“如果全球食品價格隨著其他主要大宗商品價格進一步上漲，一些地區(qū)可能重演2008年的全球糧食危機情景。”

　　由于近期國際市場上擔憂天氣因素導致農(nóng)作物減產(chǎn)，上周四芝加哥大豆和玉米期價大幅上漲并創(chuàng)近兩年半的新高，至周五美豆已升至每蒲式耳1420美分上方。國內(nèi)谷物類商品整體走強，大豆、稻谷以及玉米等品種上周五全線繼續(xù)收漲。其中大商所上市的玉米期貨主力合約則上漲了0.47%，收報2338元，鄭商所上市的早秈稻期貨主力合約也上漲了1%，收報2524元。

　　此外，全球經(jīng)濟復蘇對于大宗商品需求上升仍是投資者關注的重點。國聯(lián)安基金投研團隊認為，伴隨著海外經(jīng)濟超預期復蘇以及美國寬松貨幣政策的延續(xù)，今年海外大宗農(nóng)產(chǎn)品價格很可能出現(xiàn)牛市行情，并將推動國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格中樞持續(xù)上行。