全球經(jīng)濟(jì)正在走出低谷： (IMF)在8 日發(fā)表的報(bào)告中預(yù)計(jì)今、明年全球經(jīng)濟(jì)分別為1.4%、2.5%。該組織認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)正在走出低谷，但復(fù)蘇可能是緩慢的。由于海運(yùn)貿(mào)易量與經(jīng)濟(jì)相關(guān)度高，因此這意味著海運(yùn)貿(mào)易量的復(fù)蘇也不會(huì)是一蹴而就的。

 　　航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)水平：本周，BDI 指數(shù)繼續(xù)下行，成品油輪運(yùn)價(jià)、原油油輪運(yùn)價(jià)回調(diào)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)震蕩，集裝箱運(yùn)價(jià)回升。

　　國(guó)際干散貨市場(chǎng)：鐵礦石談判的拖延，導(dǎo)致三大礦商不僅要求中國(guó)鋼企按此前長(zhǎng)協(xié)礦的首發(fā)價(jià)來(lái)“預(yù)付”今年的長(zhǎng)協(xié)礦，還于6 月中旬停止現(xiàn)貨礦的供應(yīng)。現(xiàn)貨交易的減少，導(dǎo)致本周BCI 指數(shù)下跌22.6%，拖累BDI 指數(shù)于10 日收于2985 點(diǎn)，周均值為3140.2，環(huán)比下跌14.8%。

　　油輪市場(chǎng)：由于缺乏8 月貨盤(pán)的支持，本周VLCC 運(yùn)輸市場(chǎng)成交減少，中東-日本W(wǎng)S 指數(shù)回落至37.44 點(diǎn)，平均收益環(huán)比下跌32%。其中26.5wt 海灣-日本航線的收益為$22941/天，環(huán)比下跌38%；成品油TC2、TC3 航線環(huán)比上漲0.2%、0.84%，TC4、TC6、TC7 線則下跌4.6%、4.1%、4.4%。在美洲航線支撐下，10 日MR 船平均收益為$4165，較上周上升11.7%。但其他航線依然低迷，其中新加坡-日本航線MR 船TCE 至$-2097 /天，TC7 線TEC 在$5300 /天徘徊。

　　集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)：本周CCFI 環(huán)比上升1.96%，其中歐線、美西、美東航線周環(huán)比分別為7%、-0.1%、-1.2%。受旺季影響，歐洲航線船舶平均艙位利用率保持在95%以上，貨量的持續(xù)充足保證了船公司運(yùn)價(jià)的順利提升。

　　沿海煤炭市場(chǎng)及秦皇島煤炭庫(kù)存：國(guó)家電網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，六月全國(guó)發(fā)電量同比增長(zhǎng)3.6%。七月南方地區(qū)進(jìn)入盛夏季節(jié)，但受雨季影響，主要電廠電煤消耗略有減少，秦皇島港煤炭港存升至658.7 萬(wàn)噸，沿海煤炭運(yùn)價(jià)略有下降，但部分航線運(yùn)價(jià)依舊上漲。

　　A 股及周邊航運(yùn)股市場(chǎng)表現(xiàn)：國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)，本周僅散貨股跑贏大市，其余航運(yùn)股走勢(shì)依然低迷；本周國(guó)內(nèi)航運(yùn)市場(chǎng)上所有航運(yùn)股都跑贏上證，其中尤以招商輪船、中海發(fā)展表現(xiàn)較好。

　　維持航運(yùn)行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)：從趨勢(shì)上看，海運(yùn)業(yè)最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，但復(fù)蘇過(guò)程會(huì)有波折。受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖的影響，沿海煤運(yùn)趨勢(shì)向好，推薦受益的中海發(fā)展；短期內(nèi)，二季度BDI 大幅度上漲帶來(lái)中國(guó)遠(yuǎn)洋中報(bào)業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)，集運(yùn)行業(yè)運(yùn)量回升也可能帶來(lái)中海集運(yùn)的交易性機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)期看好油輪市場(chǎng)復(fù)蘇，推薦長(zhǎng)航油運(yùn)、招商輪船。（ALL56）