上周，橡膠每噸價格再沖刺３萬后，開始回調(diào)，主力合約８月最低探到了２６６５０，但持倉仍然穩(wěn)定。日橡膠寬幅震蕩，最高到了３１９．６，最低探到了２８９．６。展望后市，高位震蕩仍然是短期的主題。

　　一、世界供求缺口將拉大

　　國際橡膠研究機構(gòu)（ＩＲＳＧ）最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，２００６年預期全球天然橡膠供需缺口高達２６萬噸，到２０１０年全球天然橡膠供需缺口將達到創(chuàng)紀錄的８５萬噸。

　　即使價格出現(xiàn)大幅上漲，天然橡膠產(chǎn)量也決不會大幅增長，２０世紀９０年代的幾年低價格導致小型種植戶減少播種數(shù)量，而過去兩年的高價格產(chǎn)生同樣的影響，因為雖然價格上漲，但是農(nóng)戶試圖使其利益最大化。因此，國際橡膠調(diào)查集團ＩＲＳＧ預測，未來５－７年在他們生產(chǎn)高點中橡膠樹的播種面積將會減少，而這期間天然橡膠供不應需的局面將會加劇。

　　國內(nèi)由于主產(chǎn)區(qū)海南去年９月份遭遇百年不遇的強臺風襲擊，今年整個墾區(qū)只有三分之一的橡膠樹能夠正常開割，另外三分之一已經(jīng)被摧毀，而剩余的三分之一橡膠樹是否能夠開割要看具體的修復情況，海南全面停割要推遲到６月份。云南產(chǎn)區(qū)目前產(chǎn)膠情況相對較好一些，但是干旱的氣候已經(jīng)影響到主產(chǎn)地西雙版納。

　　最近，泰國、馬來西亞和印度的連續(xù)降雨使得供應中斷，更加劇了供應的緊張，導致供需矛盾的加劇，也使得價格大幅度的上漲。

　　二、國內(nèi)進口依存度將增大

　?。玻埃埃衬辏袊蔀槭澜绲诙筝喬ドa(chǎn)國和出口國，世界大輪胎廠商普利司通、米其林、固特異等紛紛到中國設(shè)廠，這已使中國超過美國、歐盟而一躍成為世界橡膠的最大消費國。此外，機械電子制造業(yè)的快速發(fā)展，也成為中國躋身橡膠工業(yè)大國又一原因。

　　而１９９８年以來，中國的橡膠自給率卻在逐年降低。數(shù)據(jù)顯示，２００４年中國天然橡膠的消費量為１８０萬噸，但全國的產(chǎn)量僅有５７萬噸，自給率不足三分之一。２００５年的自給率更低于３０％，業(yè)內(nèi)人士認為這是最基本的安全保障線。據(jù)預測，到２０１０年，中國天然橡膠總消耗量將達到２３０萬噸，而中國天然橡膠的總產(chǎn)量僅為７５萬噸，三分之二的天然橡膠仍需要依靠進口。這也可能導致橡膠成為國際基金圍剿中國的又一個目標。

　　人民幣升值不可避免，但升值速度和幅度則可能采取漸進的方式。而且中國經(jīng)濟增速平穩(wěn)，橡膠原料供需缺口會在未來的幾年進一步擴大，緩慢升值的人民幣對這些橡膠的進口影響有限。

　　綜上所述，由于供應的緊張，將使得橡膠價格繼續(xù)上演著王者歸來。但由于消費商對于高價的橡膠，目前還處于觀望之中，因此，本周將繼續(xù)在２６０００--３００００之間做寬幅震蕩。操作上以逢低做多為主。
 
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