紙業(yè)正在出現(xiàn)的產(chǎn)能擴張增加了對原料的需求。

　　從今年下半年文化紙四條合計80萬噸生產(chǎn)線投產(chǎn)，到明年元旦前后博匯紙業(yè)35萬噸白卡項目計劃投產(chǎn)，再到明年3月APP金海漿紙90萬-100萬噸銅版紙、日本王子南通40萬噸銅版紙和華泰股份50萬噸銅版文化紙等大型造紙項目的陸續(xù)投產(chǎn)，全球木漿需求呈現(xiàn)擴大趨勢，而部分紙種產(chǎn)能將出現(xiàn)不同程度的過剩，利潤率被壓縮，盈利會向上游林漿環(huán)節(jié)轉移。

　　木漿景氣度好于預期。中國紙業(yè)快速復蘇是全球木漿步入高景氣的主因，而目前歐美紙業(yè)市場也在好轉，進一步提高了制漿業(yè)景氣度。9月份全球木漿庫存天數(shù)下降到了26天，是1月份達到50天后連續(xù)第8個月下降，也是2002年6月份以來的最低水平，這將支持漿價的進一步上漲或維持高位。

　　另外，木材價格也在快速回升。從有代表性的進口木材來看，價格從4月份的低點126美元/方起出現(xiàn)了連續(xù)5個月的上升，9月份達到了160美元/方，漲幅達26.8%。其中9月份上漲加速，較8月份的143美元/方上漲了11.6%。

　　隨著國內板材、制漿和家具供需的改善，木材需求仍有擴大空間。

　　隨著行業(yè)利潤逐步由造紙向林漿環(huán)節(jié)轉移，重點關注林紙一體化公司的投資機會。