鈦白粉是完全市場化的行業(yè)，原材料價格高企和需求不足拖累公司業(yè)績。公司主營鈦白粉。上半年主要原料鈦精礦、高鈦渣、硫酸價格同比大幅上升，遠超過產(chǎn)品價格漲幅；四季度后因全球金融危機導致需求急劇萎縮；并且因出現(xiàn)產(chǎn)品和原料價格雙降，公司計提資產(chǎn)減值損失0.24億元。

　　鈦白粉周期性強，國內(nèi)出現(xiàn)行業(yè)整體性虧損。鈦白粉主要下游行業(yè)涂料、塑料、造紙需求占比分別為60%、20%、10%，均與宏觀經(jīng)濟特別是房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)較密切。因經(jīng)濟危機，2008年11、12月，全球鈦白粉需求下降了30%。我國2008年表觀需求量下降15%，產(chǎn)量和銷售量出現(xiàn)了自1998年以來首次下降。年內(nèi)多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)成本倒掛，愈七成企業(yè)減產(chǎn)。

　　自2008年起行業(yè)競爭加劇。一、經(jīng)過十年高速發(fā)展，至2007年我國鈦白粉產(chǎn)能達128萬噸，而需求量114萬噸，供需關(guān)系發(fā)生重大改變。二、2008年世界產(chǎn)能540萬噸，前七家企業(yè)占68%，中國以外共20余家大企業(yè)，而中國有約70家企業(yè)，行業(yè)集中度低，產(chǎn)品多為中端，價格競爭激烈。三、進口產(chǎn)品為高端，不易替代。而2007年7月國家取消鈦白粉出口退稅，2008年出口驟降46%，加劇國內(nèi)競爭。

　　公司盈利能力有望改善。一、采用新增進口南澳鈦礦渠道、硫酸委托加工等辦法控制原料風險。二、3萬噸生產(chǎn)線從銳鈦型改造為中高端金紅石將于2009年二季度投產(chǎn)，提升產(chǎn)品贏利水平。并積極研發(fā)適應(yīng)細分市場的產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值。三、公司2007年募集資金，生存能力較強，擬利用行業(yè)整合契機，參與重組走低成本擴張道路。