近兩年來(lái)，中國(guó)通貨膨脹壓力不斷加劇，CPI屢創(chuàng)新高，引起了社會(huì)各界的高度關(guān)注。很多人把這次通脹與上世紀(jì)90年代初的通脹相比，或者跟近期俄羅斯、印度兩位數(shù)通脹率相比，擔(dān)心中國(guó)會(huì)發(fā)生惡性通脹。我們認(rèn)為，與上世紀(jì)90年代初相比，中國(guó)商品供給能力有了很大提高，貨幣供給增速有限，中國(guó)不會(huì)發(fā)生惡性通脹。今年二季度以來(lái)，我國(guó)CPI漲幅持續(xù)下滑，未來(lái)一段時(shí)間，雖然通脹壓力依然存在，但在宏觀(guān)調(diào)控下，物價(jià)漲幅將回落到合理水平，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將步入可控溫和通脹時(shí)代。
   
      物價(jià)漲幅近期會(huì)繼續(xù)回落。隨著全球大宗商品價(jià)格回落、美元匯率反彈以及國(guó)內(nèi)宏觀(guān)政策適度收緊，中國(guó)的通貨膨脹率在進(jìn)入第二季度后呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，7月份CPI同比上漲6.3%，連續(xù)第四個(gè)月回落。通過(guò)前面的分析，我們可以看到，中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和90年代初相比發(fā)生了非常大的變化，制造業(yè)產(chǎn)品供給能力持續(xù)提高的同時(shí)總需求增長(zhǎng)保持穩(wěn)定，產(chǎn)品價(jià)格不會(huì)發(fā)生劇烈波動(dòng)；服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速，對(duì)GDP貢獻(xiàn)逐年提升，價(jià)格指數(shù)會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)中有降的趨勢(shì)；貨幣供應(yīng)方面，由于資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮吸收了大量貨幣，貨幣發(fā)行量的增加對(duì)流通領(lǐng)域的壓力明顯減小，也減輕了價(jià)格上升壓力。同時(shí)與俄羅斯、印度等國(guó)的高通脹相比，中國(guó)并不具備發(fā)生惡性通貨膨脹的因素。盡管PPI在7月份創(chuàng)下新高，但是由于終端產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，資源價(jià)格推動(dòng)生產(chǎn)成本上漲很難完全、快速傳導(dǎo)到生活消費(fèi)品價(jià)格上。此外，翹尾因素的衰弱也會(huì)使CPI漲幅逐漸回落，因此，我們認(rèn)為，在接下來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)，中國(guó)的CPI漲幅會(huì)繼續(xù)回落。

      宏觀(guān)調(diào)控會(huì)使物價(jià)漲幅控制在合理范圍內(nèi)。今年下半年，國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控將會(huì)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)宏觀(guān)調(diào)控的預(yù)見(jiàn)性、針對(duì)性、靈活性，根據(jù)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化適時(shí)微調(diào)，合理把握調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏、力度。近期采取了一系列財(cái)政貨幣政策如將部分紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%；將部分竹制品的出口退稅率提高到11%；提高大排量乘用車(chē)的消費(fèi)稅稅率，降低小排量乘用車(chē)的消費(fèi)稅稅率等；加強(qiáng)流動(dòng)性管理，搭配運(yùn)用多種政策工具回收銀行體系流動(dòng)性；加大對(duì)“三農(nóng)”、小企業(yè)和災(zāi)后恢復(fù)重建等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸投入。采取綜合措施，深化外匯管理體制改革，促進(jìn)國(guó)際收支平衡，這些措施都有利于平衡好控制通貨膨脹與保持經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)的關(guān)系，在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的同時(shí)，把物價(jià)漲幅控制在合理的區(qū)間和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展可承受的范圍內(nèi)。