2019年以來，天然橡膠市場行情跌宕起伏。9月份，市場價格沖高回落后，于10月份再次啟動上漲行情。目前，天然橡膠市場均價11016元(噸價，下同)，比10月1日上漲1.72%。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，目前天然橡膠供需面呈緊平衡狀態(tài)，市場階段性底部跡象顯現(xiàn)，整體價格有望從低點逐步向上運行。

　　市場供應(yīng)偏緊

　　“目前來看，天然橡膠市場存在產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)去庫存等利好因素。”新湖期貨有限公司橡膠分析師劉健表示。

　　今年以來，天然橡膠主產(chǎn)國泰國、印尼等受臺風(fēng)及真菌病害影響，產(chǎn)量同比去年明顯減少。據(jù)東南亞橡膠生產(chǎn)國協(xié)會報告顯示，泰國因橡膠開割前期天氣干旱產(chǎn)膠量下降，到了開割季又遭遇連續(xù)降雨使割膠作業(yè)受阻，疊加膠價一直低迷，膠農(nóng)割膠積極性不高，造成了今年天然橡膠產(chǎn)量減少，月出口量已經(jīng)低于最近5年的平均水平;印尼今年因膠園遭受真菌病害，產(chǎn)量明顯下滑，從而導(dǎo)致出口量降低。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前8個月，泰國累計出口天然橡膠302.3萬噸，同比下降11.1%;印尼累計出口179萬噸，同比下降12.7%。

　　天然橡膠主產(chǎn)國產(chǎn)量及出口量下降，直接影響我國市場供應(yīng)。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，1~8月我國天然橡膠進口量為163萬噸，累計下降0.6%;進口金額為154.52億元，累計增長1.8%。從數(shù)據(jù)可以看出，進口天然橡膠量降低，進口成本卻上升。

　　遠期來看，由于天然橡膠主產(chǎn)區(qū)種植及開割基本以7年為一個周期，當(dāng)前處于2012年種植高峰后的周期末，預(yù)計2020年以后天然橡膠總供應(yīng)量開始步入衰退期，導(dǎo)致市場供應(yīng)逐漸降低，或?qū)⒕徛M入去庫存周期，給天然橡膠市場帶來支撐。

　　合成膠漲價帶動

　　“近期，合成膠市場價格普遍上漲，部分下游企業(yè)出于成本考慮或增加天然橡膠采購量，以替代合成膠，這對天然橡膠市場或形成支撐。”遼寧合成膠經(jīng)銷商張浩表示。

　　據(jù)張浩介紹，受丁二烯原料價格上漲影響，丁苯橡膠、順丁橡膠等合成膠市場價格普遍上揚。9月份，丁苯橡膠市場價格上漲920元，漲幅達8.6%;順丁橡膠市場價格上漲1825元，漲幅達16.48%。

　　另外，目前合成膠行業(yè)開工率普遍不高。順丁橡膠方面，目前藍德化工、巴陵石化、浙江傳化、華宇橡膠、福橡化等生產(chǎn)廠家裝置停車;燕山石化裝置負荷在9成左右;四川石化裝置負荷在7~8成。整體來看，順丁橡膠行業(yè)開工率下滑至5成左右，市場供應(yīng)縮減，貨源緊張，高漲情緒升溫。丁苯橡膠方面，行業(yè)開工率降低至6成附近，生產(chǎn)廠家?guī)齑孑^低，推動市場價格上漲。

　　張浩分析說，后市來看，一方面原料丁二烯價格持續(xù)走強，另一方面市場貨源相對偏緊，這都對合成膠市場形成支撐，價格仍將高位運行，與天然橡膠市場形成了價格倒掛，為天然橡膠需求打開一定的市場空間。

　　下游需求轉(zhuǎn)暖

　　我國輪胎行業(yè)是天然橡膠下游需求的主要領(lǐng)域，其原料60%來自于天然橡膠，40%來自于合成膠。期貨日報分析師陳昭認為，隨著輪胎廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，以及傳統(tǒng)消費旺季到來，將對天然橡膠市場形成一定的需求利好。

　　據(jù)介紹，10月初因環(huán)保和假期因素，多數(shù)輪胎廠開工率下滑，橡膠階段性需求減弱。隨著國慶假期結(jié)束，部分停減產(chǎn)的輪胎廠家陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，整體開工率明顯回升。目前，半鋼胎企業(yè)開工率為66.38%，較節(jié)前回升2.28%;全鋼胎企業(yè)開工率為67.96%，較節(jié)前回升3.09%。

　　另外，2019年汽車和輪胎產(chǎn)銷量也存回暖預(yù)期。據(jù)中汽協(xié)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量分別完成199.1萬輛和195.8萬輛，環(huán)比增長10.6%和8.24%。輪胎方面，1~8月國內(nèi)輪胎外胎產(chǎn)量同比增長1.9%;累計出口量同比增長5.08%。進入10月以后，汽車進入產(chǎn)銷旺季，預(yù)計產(chǎn)銷量會有所回升，將帶動輪胎企業(yè)產(chǎn)銷量增加。

　　此外，作為橡膠市場需求晴雨表的重卡銷售量也出現(xiàn)向好趨勢。9月，重卡市場受國三車限行、禁行，夏秋季運煤車銷售上漲等因素帶動，產(chǎn)銷量分別完成8.1萬輛和8.4萬輛，比上年同期分別增長12.7%和7.5%，保持了自7月以來的同比增長態(tài)勢。

　　同時，我國放寬汽車消費政策也給天然橡膠市場帶來宏觀利好。8月中旬，國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于加快發(fā)展流通促進商業(yè)消費的意見》提出，逐步放寬或取消汽車限購、支持綠色智能商品以舊換新等20條政策措施。此前，國家發(fā)改委等三部門也印發(fā)文件，提出嚴禁各地出臺新的汽車限購規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士認為，從文件中已經(jīng)可以看出“放寬”汽車消費的趨勢，汽車產(chǎn)銷前景樂觀，將帶動輪胎產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　“目前，從輪胎生產(chǎn)工廠到膠商都在被動降庫存，汽車產(chǎn)業(yè)方面的去庫存則更為徹底，一旦后期需求轉(zhuǎn)暖，將帶來天然橡膠市場一輪較長時間的正反饋。”劉健表示。