本報記者 胡芳

　近年來，有關(guān)全球經(jīng)濟形勢的討論總免不了要談及失衡問題。依據(jù)國際貨幣基金組織總裁羅德里戈·拉托的解釋，所謂“全球經(jīng)濟失衡”主要指的是：美國經(jīng)常項目逆差龐大，而其他一些經(jīng)濟體，其中主要是亞洲新興經(jīng)濟體則相對應(yīng)地?fù)碛休^大的經(jīng)常項目順差。

　經(jīng)常項目衡量的是一國與他國商品和服務(wù)貿(mào)易以及資金往來情況。當(dāng)一國出口收入和其他經(jīng)常性收入不足以彌補本國進口和其他經(jīng)常性支出的時候，經(jīng)常項目逆差出現(xiàn)，并主要表現(xiàn)為貿(mào)易逆差。

　那么，美國經(jīng)常項目巨額逆差原因何在？《紐約時報》的一篇社論就曾指出：其根本原因在于美國的國內(nèi)政策。首先是過度消費。美國走的是一條依靠消費拉動經(jīng)濟增長的道路。近年來，政府大規(guī)模減稅、勞動生產(chǎn)率大幅提高以及個人收入和資產(chǎn)價值快速增長等都極大地刺激了個人消費增長。同時，公共開支也不斷擴大，聯(lián)邦政府財政也在2002財政年度由盈余變成赤字并且持續(xù)多年，而且在2004年度創(chuàng)下財政赤字高達4130億美元的歷史最高紀(jì)錄。

　其次是儲蓄不足。在消費擴大的同時，美國個人儲蓄率即儲蓄占實際可支配收入的比例卻不斷下降。1995年美國的個人儲蓄率大約在4％至5％之間，而從2005年開始降至負(fù)數(shù)，到去年11月份美國的個人儲蓄率已是連續(xù)第20個月處于負(fù)數(shù)。儲蓄率呈負(fù)數(shù)表明消費者不僅將全部可支配收入用于開支，而且還動用了儲蓄或進行貸款消費。

　另外一個原因是對出口設(shè)限。經(jīng)濟全球化促使生產(chǎn)要素跨國流動，國際分工呈現(xiàn)新格局：勞動密集型生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動力成本較低的國家，資本和技術(shù)密集型生產(chǎn)則集中在以美國為代表的發(fā)達國家。發(fā)達國家和發(fā)展中國家各有優(yōu)勢，互為補充。但美國在大量進口消費品以滿足需求巨大的本國市場的同時，卻對出口設(shè)置各種障礙，阻止本國高新技術(shù)產(chǎn)品出口到發(fā)展中國家。這是導(dǎo)致美國出現(xiàn)巨額商品貿(mào)易逆差的重要原因。

　有學(xué)者從國際借貸的角度解釋說，一國在本國國民儲蓄不足不能為本國投資提供足夠資金的時候，就需要從其他國家借入資金。因此，經(jīng)常項目逆差也就是儲蓄與投資的缺口。一方面美國人沉醉于寅吃卯糧過度消費，一方面政府又堵塞重要的生財之路，美國入不敷出從而出現(xiàn)巨額經(jīng)常項目逆差是必然的。

　從亞洲的情況看，亞洲新興經(jīng)濟體擁有經(jīng)常項目順差有其歷史和現(xiàn)實的原因：多數(shù)亞洲經(jīng)濟體根據(jù)自身條件選擇的是以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，消費在經(jīng)濟增長中所占比重相對較小。尤其是在經(jīng)歷亞洲金融危機之后，亞洲經(jīng)濟體為了金融市場的穩(wěn)定加強了國際儲備和國內(nèi)儲蓄?？梢?，亞洲的順差與美國的逆差之間不存在直接因果關(guān)系。而且，正是來自亞洲經(jīng)濟體的產(chǎn)品和投資使美國得以繼續(xù)維持高消費、低儲蓄的生活和經(jīng)濟增長方式。

　近年來，如何解決經(jīng)濟和貿(mào)易失衡問題成為世界經(jīng)濟面臨的一個重大問題。從理論上講，不平衡是絕對的，平衡則是相對的，一些國家的國際收支逆差往往同時表現(xiàn)為另一些國家的國際收支順差。但是，世界主要經(jīng)濟體在解決世界經(jīng)濟失衡方面負(fù)有主要責(zé)任，則是經(jīng)濟界的共識。就美國而言，經(jīng)常項目和財政雙赤字持續(xù)膨脹會降低其應(yīng)對經(jīng)濟問題的能力。為此，它需要通過政策調(diào)整來改善財政狀況和提高儲蓄率以滿足因人口老齡化而不斷增加的支出需求。對于其他國家和地區(qū)來說，全球經(jīng)濟失衡越嚴(yán)重對它們的不利影響也越大，未來的調(diào)整過程也會越痛苦。因此，拉托曾指出，修正全球失衡對于世界經(jīng)濟長期增長來說至關(guān)重要，而修正失衡的第一步就是美國必須采取措施控制財政赤字。